آشنایی و معامله آپشن سهام


مفاهیم فارکس و بازارهای مالی – بخش اول: آشنایی با بازار های مالی

بورس و بورس بازی از زمان های دور مورد توجه سرمایه داران و تاجران بوده است. در این بین تبادلات ارزی با سابقه ای به اندازه تاریخچه اختراع پول برای خود پیشینه معاملاتی دارد.

تاریخچه بازار فارکس یا بازار ارز جهانی

از سال ۱۸۷۶ تا جنگ جهانی اول پایه ارزش هر ارز، بر مبنای پشتوانه طلا باعث ثبات نسبی ارزها در مقابل یکدیگر بود قبل از این تاریخ دولت ها و کشورها همیشه سعی در تضعیف ارز خود را داشتند و این مساله عموما منجر به تورم و ناکارآمدی اقتصاد ها می شد.

پس از جنگ جهانی دوم (۱۹۴۴) توافقنامه ای با نام برتن وودز (Bretton Woods) ایجاد شد که بر مبنای آن کشورهای امضا کننده متعهد شدند ارزش پول خود را در ارزش ثابتی در برابر دلار نگه داری کنند و نرخ مرجع دلار نیز، ۳۵ دلار برای هر اُنس طلا تعیین گردید. در این توافقنامه هیچ کشوری مجاز نبود به خاطر منافع تجاری ارزش ارز خود را بیش از ۱۰ درصد در مقابل سایر ارزها کاهش دهد.

این سیستم که برای ایجاد ثبات پولی بین المللی ایجاد شده بود با کاستی ها، نابسامانی ها و جلوگیری از به جریان افتادن سرمایه ها همراه بود. سرانجام در سال ۱۹۷۱ توافقنامه برتن وودز باطل گردید و از سال ۱۹۷۳ ارزش ارزهای کشورهای مهم صنعتی در بازارهای بین المللی شناور اعلام شد. در ابتدا، آزاد سازی ارزش ارزها بعد از سال ۱۹۷۳ اغلب روند کند تغییرات قیمت در بین ارزها را به آشنایی و معامله آپشن سهام دنبال داشت ولی آزادسازی کمک شایانی به ارزش گذاری ارزها بر مبنای عرضه و تقاضای بازارهای بین المللی انجام داد.

به مرور با کاهش مقررات، آزاد شدن بازار و فعالیت بازیگران در بازارهای مالی جهانی، کاراترین بازاری که تا به حال بشر به خود دیده به وجود آمد. امروزه دولت ها، بانک ها، شرکت های تجاری، سوداگران و مردم عادی پنج گروه عمده شرکت کنندگان بازار تبادلات ارزی هستند و در این بین از دهه ۱۹۹۰ به این سو با پیشرفت تکنولوژی و وسایل ارتباط جمعی روند نظارت بر بازارهای جهانی، اجرای سفارش ها، تحلیل فرصت های مالی و گسترش این بازار سرعتی بیش از پیش پیدا کرده است.

تعداد زیاد بازیگران بورس های بین المللی ارز باعث بالا رفتن حجم معاملات در بازار شده است. امروزه حجم معاملات بورس های تبادلات ارزی به بیش از ۶ تریلیون دلار در روز می رسد. در این درس پس از آشنایی با دیگر بورس های بین المللی به مقایسه انحصاری بازار تبادلات ارزی با دیگر بورس های بین المللی خواهیم پرداخت. بطور کلی بورس های بین المللی را می توان به چهار نوع تقسیم کرد.

آشنایی با انواع بورس های بین المللی

آشنایی با بازار سهام Stock
بازار سهام یا (Stock Market) بازاری است که معامله گران با سرمایه گذاری و خرید سهم یا سهامی از یک شرکت یا مجموعه ای از شرکت ها و کارخانه ها در سود و زیان تفاوت قیمت سهام آن بنگاه اقتصادی و یا در سود و زیان حاصل از فعالیت آن بنگاه شریک می شوند. نمونه این بورس، بورس اوراق بهادار تهران و سهام شرکت های داخل آن می باشد.

بازار سهام، یکی از بازارهای مالی اصلی است که در آن سهام شرکت‌های بزرگ مورد داد و ستد قرار می‌گیرد. در بازار سهام، سرمایه‌گذار بر اساس رشد سودآوری شرکت و یا قیمت سهام اقدام به خریدوفروش می‌کند. هر کس با خرید سهام شرکت، به سهامدار شرکت تبدیل می‌شود.

آشنایی با بازار کالاها Commodity
بازار کالا یا (Commodity Market) شامل بورس هایی است که قیمت تبادلات کالاها به صورت جهانی یا منطقه ای بر اساس عرضه و تقاضا ارزش گذاری می شود. بورس های کالا به سه دسته عمده تقسیم می شود.
Hard- طلا، نقره، سیمان، فلزات و غیره
Soft- آب پرتقال، قهوه، اقلام خوراکی و غیره
Energy- نفت، گاز، برق، ذغال سنگ و غیره

در بازار کامودیتی کالاهای مربوط به بخش کشاورزی، انرژی، فلزات و سنگ‌های قیمتی، فزات صنعتی و … مورد داد و ستد قرار می‌گیرند.

آشنایی با اوراق بهادار Bond Market
بازار اوراق قرضه (Bond Market) اوراق مشارکتی که اغلب از طرف دولت ها برای مشارکت مردم و جذب سرمایه های آنها برای طرح های سودآور جذب می شود. مانند اوراق مشارکت وزارت خانه ها در ایران.

بازار اوراق قرضه شامل اوراق قرضه شهرداری‌ها، دولت‌ها و شرکت‌های خصوصی است. بازار اوراق قرضه بازدهی کمتری نسبت به سایر دارایی‌ها دارد، اما در عین حال ریسک آن هم کمتر از سایرین است. بازار اوراق قرضه برای معامله گران بازار فارکس اهمیت بیشتری دارد، چون‌که تصویری از انتظارات نرخ بهره‌ای کشورها را به نمایش می‌گذارد.

آشنایی با بازار تبادلات ارزی – بازار فارکس – Foreign Exchange
بازار تبادلات ارزی فارکس ( Fore ign Ex change) بازاری که در آن مانند بورس های فوق الذکر، ارزش گذاری پول ملی کشورها بر اساس عرضه و تقاضا در مقابل سایر ارزها سنجیده می شود. مانند نرخ برابری دلار به ریال یا یورو به دلار. بازار فارکس همان جایی است که قیمت یورو در برابر دلار مشخص می شود! این بازار بزرگترین بازار مالی دنیاست و بالاترین حجم معاملات را دارد. در این بازار مشخص می شود که ارز ملی هر کشوری چقدر می ارزد؟ به طور مثال، در ژاپن دلار آمریکا چند ین ژاپن است؟ یا با یک دلار آمریکا چند لیر ترکیه را می توان خرید؟

در بازار فارکس قیمت هر ارز را با جفت ارز یا نرخ برابری نمایش می‌دهند. یعنی برای هر ارز باید جفت ارزی تشکیل شود تا قیمت ارز اصلی مشخص شود. در جفت ارزها، ارزی که در ابتدا نوشته می‌شود، همان ارز اصلی است. به طور مثال اگر جفت ارز EURUSD برابر ۱٫۱۰ باشد، یعنی با هر یک یورو می‌توان یک دلار خریداری کرد. یا قیمت هر یک یورو برابر ۱٫۱۰ دلار است.

آشنایی با بازار ارز دیجیتال، بازار رمزارز ها یا بازار کریپتوکارنسی (cryptocurrency exchange)

بورس رمزارز یا بازار مبادلات ارزهای دیجیتال (DCE)، بازاری است که در آن سرمایه‌گذاران و معامله گران می‌توانند رمزارز هایی مثل بیت کوین، اتریوم یا سایر رمزارز ها را مبادله کنند. درست مثل بازار فارکس، در بازار رمزارز ها هم تمامی نمادها به صورت جفت ارز هستند. به طور مثال اگر می‌خواهید بیت کوین معامله کنید، اول باید مشخص کنید که می‌خواهید بیت کوین را در برابر چه چیزی معامله کنید؟ آیا می‌خواهید بیت کوین را در برابر دلار آمریکا معامله کنید یا در برابر یک رمزارز دیگر؟ به طور مثال بیت کوین در برابر دلار با BTCUSD مشخص می‌شود و بیت کوین در برابر لایت کوین هم به صورت BTCLTC. بازار رمزارز ها شباهت‌های زیادی با بازار فارکس دارد.

اصول انحصاری مقایسه بورس های بین المللی

هر کدام از بورس های فوق دارای مزایا و معایبی برای سرمایه گذاری نسبت به یکدیگر می باشند. در ادامه علت تمرکزمان بر روی بازار تبادلات ارزی را بیان کرده و مزایای این بورس را نسبت به سایر بورس ها به صورت خلاصه بررسی می کنیم.

  1. فعالیت ۲۴ساعته بازار – به علت باز بودن بانک ها و موسسات مالی گوناگون در سراسر جهان و وظیفه اعلام قیمت در هر ساعتی از شبانه روز (به جز شنبه و یکشنبه) در هفته بازار تبادلات ارزی فعال و امکان معاملات وجود دارد.
  2. وجود همیشگی خریدار و فروشنده – حجم بالای معاملات که به آن اشاره شد و تعدد شرکت کنندگان باعث شده در هر زمانی، امکان نقد شوندگی معاملات وجود داشته باشد و همیشه خریدار و فروشنده ای در نقطه مقابل فعالیت شما در بازار وجود دارد. همیشه بانک ها و موسسات طرف تجاری معامله گران مسئول نقد کردن دستورات شما در بازار هستند و از این نظر هیچ نگرانی مانند بورس های دیگر برای پیدا شدن خریدار و فروشنده وجود ندارد.
  3. معاملات دو طرفه – برای کسب سود در مورد کالاها فقط می توان از پیش بینی روند صعودی قیمت ها استفاده کرد ولی در بازار ارز به علت اینکه معاملات بر اساس ارزش گذاری دو نوع پول تعیین می گردد، با افزاریش ارزش یک ارز متقابلا ارزش ارز مقابل کاهش می یابد به همین دلیل نه تنها از روند صعودی افزایش ارزش یک ارز بلکه از روند نزولی کاهش ارزش یک ارز می توان سود گرفت. روند نزولی ارزش یک ارز در اصل روند صعودی ارزش ارز متقابل می باشد.
  4. معاملات لحظه ای – خرید و فروش لحظه ای از هر نقطه ای از جهان، تنها با دسترسی به اینترنت یا تلفن. مزیت دیگر معاملات لحظه ای شفاف و یکسان در بازار است که تا خبری به صورت جهانی و عمومی انتشار نیابد تاثیری بر بازار ندارد.
  5. احتمال کم تغییرات قیمت – به علت حجم بالای جابجایی مالی در بازار تبادلات ارزی و درعین حال تعداد زیاد معامله گران، به همراه نوع قراردادهای متفاوتشان در بازار، احتمال کمی برای جابجایی شدید و زیاد در بین جفت ارزهای اصلی وجود دارد. معمولا در بازار تبادلات ارزی در بین جفت ارزهای اصلی و مهم، روزانه بصورت میانگین یک تا دو درصد جابجایی را نسبت به ارزش ذاتی آن جفت ارز شاهد هستیم که در مقایسه با بازارهای کالا یا سهام مقدار کمتری است.
  6. اهرم افزایش سرمایه – تسهیلات سرمایه گذاری از سوی کارگزار به صورت وام به خریدار برای انجام معاملات انجام می شود. میزان این تسهیلات در بازار های مختلف متفاوت و گاه تا چند صد برابر اصل سرمایه می باشد. بدیهی است که حد ضرر به اندازه اصل سرمایه می باشد اما محدودیتی برای کسب سود وجود ندارد.
  7. امکان معامله CFD – شما به کمک بروکر های فارکسی می توانید درCFD ها هم معامله کنید. این یعنی نه تنها می توانید در بازار فارکس معامله کنید، بلکه امکان معاملات CFD سهام، کالا و رمزارز ها هم وجود دارد.

آشنایی با انواع معاملات

  1. قرارداد لحظه ای – اسپات (Spot)
    در این قرارداد خریدار باید کل مبلغ قرارداد را به علاوه کارمزد کارگزاربه صورت نقد پرداخت نماید و فروشنده نیز باید تا حداکثر دو روز کاری کالای مورد معامله را به خریدار تحویل نماید. این آشنایی و معامله آپشن سهام نوع قرارداد در بازار مبادلات ارز غالبا به صورت لحظه ای نقد می شود.
  2. قرارداد سلف – فوروارد (Forward)
    در این قرارداد، کل مبلغ در زمان انجام معامله از طرف خریدار پرداخت میشود و فروشنده متعهد می شود در تاریخ و زمان معین کالا را با قیمت مورد توافق آشنایی و معامله آپشن سهام به خریدار تحویل دهد.
  3. قرارداد آتی – فیوچر (Future)
    در این روش فروشنده مطابق یک قرارداد صلح تعهد می نماید مقدار معینی از دارایی یا کالایی مشخص را در زمانی معین در مقابل مبلغی به خریدار تحویل دهد. بر اساس این قرارداد، فروشنده مقدار دارایی مورد مصالحه را در سررسید مشخص تحویل می دهد و خریدار نیز مبلغ مورد مصالحه و توافق شده را در سررسید می پردازد. طرفین در قالب شرط ضمن قرارداد به شخص ثالث یا کارگزاری وکالت می هند که از وجه الضمان آنها متناسب با نوسانات قیمت در بورس به طرف دیگر اباحه تصرف بدهد. هر یک از طرفین می توانند قبل از سررسید با انعقاد قرارداد صلح دیگری شخص ثالثی را در قرارداد صلح اولیه جایگزین خود نمایند و پس از تسویه از قرارداد خارج شوند کلیه قرارداد ها در زمان سررسید مقرر حتما باید تسویه شوند.
  4. قرارداد اختیار معامله – آپشن (Option)
    قرارداد اختیار خرید: قراردادی است که به موجب آن عرضه کننده کالا، حق خرید مقدار معینی از کالای مورد نظر را در زمان معین و با قیمت مشخص تعیین شده در حال حاضر به طرف دوم قرارداد اعطا می نماید بدون اینکه طرف دوم ملزم به خرید آن کالا باشد.
    قرارداد اختیار فروش: قراردادی است که به عنوان شرط ضمن عقد، به موجب آن خریدار حق فروش مقدار معینی از کالای مورد نظر را در زمان معین و با قیمت مشخص به طرف دیگر اعطا می نماید. بدون آنکه فروشنده ملزم به فروش کالا در تاریخ قید شده باشد.
    در همه قراردادهای اختیار خرید و فروش کارمزد بالاتری نسبت به انواع قراردادهای دیگر مورد محاسبه قرار میگیرد. بسته به زمان لغو یا تحویل کالا این قراردادها به دو نوع سیستم آمریکایی و اروپایی نیز تقسیم بندی می شوند.

در اینجا چهار مورد از عمومی ترین قراردادهای استفاده شده در بورس های بین المللی توضیح داده شد. شایان ذکر است موارد دیگری مانند قرارداد اعتباری، قرارداد معاوضه، قرارداد صلح و موارد مختلف دیگری قرارداد وجود دارد که به علت عمومیت نداشتن در بازار مبادلات ارز از توضیح در مورد آنها صرف نظر می نماییم.

ریسک آپشن در بازار سهام ایران

قرارداد آپشن یا اختیار معامله که چندی پیش به دست مسوولان سازمان بورس و اوراق بهادر راه‌اندازی شد، شروعی بر استانداردسازی ابزارهای مالی در ایران است. هرچند این ابزار در سال‌های پیشین، امتحان خود را در بازارهای سهام کشورهای توسعه یافته پس داده اما پیاده‌سازی آن در بازار سرمایه ایران، به دلیل برخی نارسایی‌های زیرساختی به تعویق افتاده بود و هم‌اینک که این ابزار مالی در اختیار معامله‌گران بازار سهام قرار گرفته است، نشان از بهبود زیرساخت‌های بازارهای مالی ایران است. با این حال با وجود نهادینه شدن ابزار آپشن در بازارهای سرمایه بسیاری از کشورها، به نظر می‌رسد اجرای قراردادهای اختیار معامله در بازار سرمایه ایران، حامل ریسک‌ها و نقاط ضعف مشخصی باشد که در آینده و در معرض استفاده بیشتر از این ابزار، به تدریج نواقص خود را اصلاح کند.

بازارها در دنیا، انواع مختلف و کارآیی متفاوتی دارند و از این رو برای بهبود عملکرد بازارها و در راستای کارآیی و پویایی بیشتر، ابزارهای تخصصی کارآمد و مرتبط با بازار، همسو با نیازها موجود، ایجاد شده و در اختیار متولیان و فعالان بازار قرار می‌گیرد. استفاده از ابزار موجود، مزایای متنوعی دارد که در نهایت منجر به تسهیل داد و ستد، افزایش حق انتخاب فعالان در شرایط مختلف بازار و پویایی بیش از پیش بازار خواهد شد.

بازار سرمایه نیز از این قانون مستثنی نیست و برای تکامل هرچه بیشتر خود، در هر سطحی، نیازمند ایجاد ابزار مالی مناسب بوده تا این ابزار برای تسهیل امور، در اختیار فعالان این حوزه قرار بگیرد. در کشورهای پیشرفته و حتی برخی کشورهای در حال توسعه، شاهد استفاده از ابزارهای مالی بسیار متنوع در بازار سرمایه هستیم که این ابزار به شکلی کاملا حرفه‌یی، سبدی متنوع از روش‌های مختلف خرید و فروش فراهم می‌کند که درنهایت حق انتخابی بسیار مناسب در اختیار خریدار و فروشنده قرار می‌دهد. ایجاد این بستر، قطعا در بلندمدت، سبب رشد و شکوفایی بیشتر بازار و درنهایت منجر به رشد اقتصاد کشور خواهد شد. چراکه تابلو بورس در کشورها، آینه وضعیت اقتصادی آنهاست و رشد و سودآوری شرکت‌ها، طبیعتا منجر به رشد شاخص بورس آن کشور خواهد کرد که درنهایت اثرات مثبت خود را در رشد تولید ناخالص داخلی نشان خواهد داد. حال هرچه ابزار موجود در این بازار به روزتر، متنوع‌تر و کاراتر باشد، قطعا مسیر سودآوری و پیشرفت شرکت‌ها هموارتر خواهد بود. با این توضیحات متوجه می‌شویم که توسعه بازار سرمایه به‌وسیله ایجاد ابزار مالی مناسب، در اقتصاد کشورها، از اهمیت ویژه‌یی برخوردار است.

نیاز بازار به ابزاری‌های جدید مالی

با توجه به این موضوع که قدمت بورس اوراق بهادار تهران، به حدود 50 سال می‌رسد و این بازار نخستین معامله خود را در سال 1346 انجام داده است و با علم به این موضوع که 50 سال، برای تکامل یک بازار، زمان بسیار مناسبی است، اما در زمینه گسترش ابزارهای مورد نیاز این بازار، آنطور که باید، عمل نشده و فقدان ابزارهای روز دنیا در بازار سرمایه کشور، به وضوح قابل رویت است.

ابزار قرارداد اختیار معامله ازجمله ابزاری است که در بازار سرمایه کشورهای دنیا مورد استفاده قرار می‌گیرد و طرفداران بسیار نیز دارد. فقدان این ابزار در بازار سرمایه کشور، مسوولان سازمان بورس اوراق بهادار را بر آن داشت تا در راستای بهبود فضای معاملاتی بازار و پوشش نقص‌هایی که در زمینه قوانین و ابزارهای مورد نیاز وجود دارد، اقدامی عاجل انجام دهند تا برای توسعه بازار سرمایه، بیش از پیش زمان را از دست ندهند. سرانجام هیات‌مدیره سازمان بورس اوراق بهادار، در تاریخ 17/9/95، دستورالعمل معاملات قرارداد اختیار معامله سهام در بورس، فرابورس و بورس کالا که مشتمل بر 50 ماده و 17 تبصره است را به تصویب رساند.

تعریف ابزار اختیار معامله در بورس

حال سوالی که ممکن است در اذهان عمومی پیش می‌آید، این است که قرارداد اختیار معامله چیست؟ اختیار معامله قراردادی است که در آن، خریدار قرارداد، اختیار دارد که در آینده با پرداخت معینی، مقدار مشخصی از کالای نام برده شده در قرارداد بخرد. به عبارتی در این قرارداد، خریدار اختیار معامله، در ازای پرداخت مبلغی معین، حق خرید یا فروش دارایی مندرج در قرارداد را در زمان مشخص، با قیمتی که هنگام بستن قرارداد تعیین شده است را به دست می‌آورد. از طرف دیگر فروشنده قرارداد اختیار معامله در مقابل اعطای این حق به خریدار با دریافت مبلغ معین هنگام عقد قرارداد، آماده فروش دارایی مذکور است.

همانطور که از نام قرارداد مشخص است، خریدار قرارداد اختیار خرید، اختیار دارد تا در صورت تمایل و در زمان اعمال قرارداد، قرارداد را اجرا کند اما فروشنده اختیار خرید، باید در صورت درخواست خریدار برای اعمال قرارداد، قرارداد را اجرا کند. به‌طوری‌که تصمیم فروشنده برای اعمال یا عدم اعمال، منوط به تصمیم خریدار است. حال اگر قیمت دارایی در زمان اعمال بیشتر از قیمت توافق شده در قرارداد باشد، طبیعتا خریدار تمایل دارد تا قرارداد اجرا شود، زیرا منجر به زیان کمتر (اگر قیمت واقعی دارایی در روز اعمال، بیش از قیمت تمام شده برای خریدار باشد) خواهد شد و اگر قیمت دارایی کمتر از قیمت توافق شده در قرارداد باشد، خریدار انگیزه‌یی برای اجرای قرارداد نخواهد داشت؛ زیرا در نهایت موجب ضرر دارنده اختیار خرید خواهد بود.

انواع قرارداد اختیار معامله

در دنیا 2 نوع قرارداد اختیار معامله (آپشن) وجود دارد که عبارتند از قرارداد اختیار معامله امریکایی و قرارداد اختیار معامله اروپایی. تفاوت این دو قرارداد در زمان اعمال آنهاست، به‌طوری‌که در قرارداد اختیار خرید اروپایی زمان اعمال، فقط زمانی است که در قرارداد مشخص شده است. اما در قرارداد اختیار معامله امریکایی، در طول زمانی که قرارداد در جریان است، امکان اعمال وجود دارد. آنچه در حال حاضر در بازار سرمایه کشور اجرا خواهد شد، قرارداد اختیار خرید اروپایی است.

پس از تصویب دستورالعمل معاملات قرارداد اختیار معامله، بورس اوراق بهادار، نام سه شرکت که سهام آنها در بازار بورس منتشر شده است (شرکت ایران خودرو، شرکت ملی صنایع مس ایران و شرکت فولاد مبارکه اصفهان) را به عنوان 3 شرکتی که مجوز فروش قرارداد اختیار خرید آشنایی و معامله آپشن سهام سهام را دریافت کرده‌اند، معرفی کرد. در نتیجه فعالان بازار می‌توانند در صورت تمایل، با مطالعه بیانیه ریسک که توسط سازمان بورس منتشر شده است، همچنین امضای قرارداد با کارگزار منتخب، اقدام به خرید قرارداد اختیار خرید سهام سه شرکت مذکور کنند. با توجه به اینکه مدل ارائه شده توسط شرکت بورس اوراق بهادار، تا حدودی محدود بوده و در حجم کم به اجرا درآمده است، اما می‌توان این آغاز را به فال‌نیک گرفت و امیدوار بود تا رفته‌رفته این اقدام شکل کامل‌تری به خود بگیرد.

همانطور که در بالا اشاره شد، در روزهای گذشته، اجازه داده شد تا نماد قرارداد اختیار خرید شرکت ایران خودرو، با عنوان ضخود در بازار بورس مورد داد و ستد قرار بگیرد. نمادهای تعریف شده روی اختیار خرید سهام شرکت ایران خودرو در جدول شماره 1 آورده شده است.

علت تعریف 5 نماد در قیمت‌ها مختلف و سررسیدهای یکسان، این است که هنگام معامله قراردادهای مذکور، باید یک قرارداد در حالت سود، یک قرارداد در حالت ضرر و یک قرارداد نیز در حالت بی‌تفاوتی برای انجام معامله در بازار موجود باشد. لذا در صورت نوسان قیمت دارایی اصلی، نمادهایی که ممنوع-متوقف هستند، مجاز به انجام معامله خواهند شد تا شرط مذکور همیشه صادق باشد. پس از ایجاد نمادهای مذکور، نماد ضخود005 با قیمت اعمال 3000ریال با سررسید 27/11/95، در تاریخ 30/9/95 به قیمت 250 ریال مورد معامله قرار گرفت. به عبارتی خریدار ضخود005 با پرداخت 250 ریال این اختیار را دارد تا در تاریخ 27/11/95 سهام شرکت ایران خودرو را با قیمت 3000 ریال خریداری کند. اگر قیمت نماد خودرو در تاریخ اعمال، بیش از 3250 ریال (قیمت تمام شده سهام خودرو برای خریدار) باشد، خریدار قطعا تمایل خواهد داشت تا قرارداد اجرا شود. اگر قیمت نماد خودرو بین 3000 ریال تا 3250 ریال باشد، خریدار اختیار خرید در صورت اعمال قرارداد، ضرر خواهد کرد، اما این ضرر کمتر از ضرری خواهد بود که در صورت عدم اعمال قرارداد متوجه خریدار خواهد شد، زیرا در صورت عدم اعمال قرارداد، خریدار اختیار خرید به صورت ثابت 250 ریال متضرر خواهد شد. اگر قیمت سهام خودرو کمتر از 3000 ریال باشد، خریدار تمایلی به اعمال قرارداد نخواهد داشت، زیرا در صورت اعمال و اجرای قرارداد، بیش از 250 ریال ضرر خواهد کرد.

پارامترهای تعیین‌کننده قیمت قرارداد اختیار معامله

قیمت قرارداد اختیار خرید، تحت تاثیر عوامل مختلفی است که از آن جمله می‌توان به وضعیت و قیمت کنونی دارایی تعیین شده در قرارداد، چشم‌اندازی که از قیمت آتی دارایی مورد نظر وجود آشنایی و معامله آپشن سهام دارد و شرایط اقتصادی و سیاسی حاکم بر جامعه اشاره کرد. این شرایط برای نماد ضخود نیز صدق می‌کند. بطوری‌که قیمت ضخود بر اساس شرایط کنونی شرکت ایران خودرو، پیش‌بینی سود شرکت برای سال جاری، اتفاقاتی که در آینده برای این شرکت خواهد افتاد و با در نظر گرفتن قیمت اعمال، تعیین می‌شود. در حال حاضر، قیمت سهام شرکت ایران خودرو در بازار حدود 2800 ریال است که با توجه به قیمت‌گذاری 250 ریالی برای ضخود005 با قیمت اعمال 3000ریال، این معنی را می‌دهد که خریداران اختیار خرید نماد خودرو معتقدند در کوتاه‌مدت سهام شرکت ایران خودرو پتانسیل رشد داشته و می‌تواند به قیمت‌هایی بالاتر از 3250 ریال دست یابد. البته ناگفته نماند این اعتقاد یک نوع تحلیل است که حجمی از ریسک را همراه خود خواهد داشت. حجم معاملات پایین نماد ضخود005 نشان‌دهنده اقبال پایین فعالان بازار سرمایه به این تحلیل است؛ چراکه اگر این تحلیل در بین فعالان بازار همه‌گیرتر بود، شاهد حجم معاملات بالاتری در نماد ضخود005 بودیم. شایان ذکر است که بخشی از دلایل عدم استقبال فعالان بازار از نمادهای اختیار معامله را می‌توان جدید بودن این ابزار در بازار سرمایه و ناآشنا بودن فعالان بازار با سازوکار این ابزار جدید، دانست.

نماد قرارداد اختیار معامله شرکت ملی صنایع مس ایران نیز با عنوان ضفملی در تابلو تعریف شد و اجازه داده شد تا در بازار بورس مورد داد و ستد قرار بگیرد که اطلاعات آن در جدول شماره 2 آورده شده است.

با وجود اینکه شرکت ملی صنایع مس ایران از شرایط بنیادی مساعدی برخوردار است، به‌طوری‌که قیمت سهام آن در بازار حدود 2000 ریال است و همچنین در هفته‌های گذشته شاهد رشد قابل توجه قیمت جهانی مس بودیم به‌طوری‌که این شرکت امکان تعدیل مثبت به دلیل افزایش قیمت جهانی مس را در صورت‌های مالی میان دوره‌یی خود خواهد داشت، اما بازار تمایلی به خرید قرارداد اختیار خرید این شرکت از خود نشان نداد و نمادهای ضفملی کم فروغ ظاهر شدند.

اما نماد سوم که اجازه انجام معاملات اختیار خرید در بازار سرمایه به آن داده شد و مورد اقبال بیشتری نسبت به دو نماد قبلی قرار گرفت، قرارداد اختیار خرید شرکت فولاد مبارکه اصفهان بود که با نماد ضفولا وارد بازار سرمایه شد که اطلاعات این نماد نیز در جدول شماره 3 آورده شده است.

این نمادها در حالی آماده معامله شدند که قیمت سهام شرکت فولاد مبارکه اصفهان در بازار سرمایه حدود 1400 ریال بود و نمادی که مورد معامله قرار گرفت، ضفولا003 بود که با قیمت 170 ریال وارد بازار شد و در روزهای بعد نیز با وجود افت قیمت سهام شرکت فولاد مبارکه اصفهان به زیر 1400 ریال، قیمت نماد ضفولاد003 روند صعودی طی کرد و به قیمت 200 ریال نیز رسید. این اتفاق بدین معنی است که خریداران نماد ضفولا003 معتقدند که قیمت سهام فولاد در کوتاه‌مدت پتانسیل رشد تا قیمت‌های بالای 1500 ریال را دارد، چراکه قیمت تمام شده برای آنها 1500 ریال است.

در بورس کالا نیز قرارداد اختیار معامله برای سکه راه‌اندازی شد که در جدول شماره 4 مشخصات این قراردادها آورده شده است.

نقص‌های قانون اختیار معامله

ازجمله مهم‌ترین انتقادات وارده به این نوع از قراردادهای اختیار معامله که در بازار بورس مجاز شده‌اند، نبود قرارداد اختیار فروش است. همچنین در بورس و فرابورس در سمت فروش فقط سهامدار عمده و صندوق‌های سرمایه‌گذاری با وثیقه کردن سهام‌شان قرار می‌گیرند، که این نقص، شائبه امکان دستکاری قیمت توسط سهامدار عمده در تاریخ اعمال را پررنگ‌تر می‌کند و چه بسا یکی از دلایل عدم استقبال فعالان بازار از این نوع قرارداد در روزهای گذشته، همین موضوع است. اما در قرارداد اختیار معامله سکه اینگونه نیست و فعالان بازار می‌توانند در هر دو طرف معامله قرار بگیرند.

از نکات قابل توجه در ایجاد ابزار جدید اختیار معامله در بورس تهران، این موضوع است که کارمزد بورس و فرابورس، کارمزد سپرده‌گذاری، کارمزد مدیریت فناوری و حق نظارت سازمان صفر در نظر گرفته شده است و تنها 0008/0 درصد از خرید و 0008/0 درصد از فروش، کارمزدی است که کارگزاران دریافت می‌کنند. سقف کارمزد شرکت سپرده‌گذاری مرکزی نیز از محل تسویه نقدی یا فیزیکی در پایان دوره قرارداد، 005/0 ارزش قرارداد، بر حسب قیمت تسویه آخرین روز معاملاتی خواهد بود. علت این امر، کمک به شکل‌گیری قراردادهای اختیار معامله در بازار سرمایه و آشنایی بیشتر فعالان این بازار با سازوکار این ابزار جدید است.

امید است با تکامل مرحله به مرحله این طفل نوپای بازار سرمایه، به نام ابزار قرارداد اختیار معامله، کم و کاستی‌های آن رفع شده و در آینده‌یی نزدیک شاهد عمیق‌تر شدن بازار سرمایه و استفاده از ابزارهای مالی نوین روز دنیا در بازار سرمایه کشور باشیم.

جلسه 94- آشنایی با بخش سیگنال های معاملات آپشن در دستیار فارکس حرفه ای

در این ویدیو به آشنایی با بخش سیگنال های معاملات آپشن در دستیار فارکس حرفه ای میپردازیم
بخش سوم از اپلیکیشن دستیار فارکس حرفه ای اختصاص دارد به سیگنال معاملات آپشن. ما به جای استفاده از معاملات اپشن از Call Put که در بر گیرنده این کلمه است استفاده می کنیم.توصیه تیم متخصص فارکس حرفه ای به شما علاقه مندان به این نوع از معاملات اینه که ابتدا با دیدن کامل فیلم های آموزشی مربوط به استراتژی های معاملات آپشن اطلاعات لازم را در رابطه با این روش ها بالا ببرید و بعد به انجام معامله بپردازید.

برای مطالعه ی محتوای کامل خبر، میتوانید بر روی لینک زیر کلیک کنید
https://tinyurl.com/zbssavys

راه های ارتباطی با مشاورین مجرب و متخصص فارکس حرفه ای:

مشاورین در تلگرام فارکس حرفه ای
https://t.me/pforex

مشاورین در واتس آپ فارکس حرفه ای ️️
https://wa.me/971588875100

آدرس وب سایت فارکس حرفه ای ️️
https://pforex.vip

مقدمه 00:00
بررسی سیگنال های آپشن 00:38
روش معاملاتی 03:36
جزئیات سیگنال 03:58
انواع سیگنال ها 06:34
نکات مهم 09:06

#کریپتو #بیت_کوین#آموزش_فارکس #آموزش_مقدماتی_فارکس #آموزش_ارزدیجیتال #آموزش_بازارهای_مالی ##فارکس
#فارکس_حرفه_ای #ارز_دیجیتال
#bitcoin #cryptocurrency
#اپلیکیشن_دستیار_فارکس_حرفه_ای #اپلیکیشن_دستیار #سیگنال_های_معاملات_آپشن #سیگنال #بورس #سرمایه_گذاری #سهام #بروکر_های_معتبر آشنایی و معامله آپشن سهام #کارگزاری_های_فارکس

اختیار معامله یا آپشن (Option)

اختیار معامله در بورس ایران یک بازار جذاب و جدید در ایران است که به خریدار آن، اختیارِ خرید یا فروش یک دارایی مشخص را در قیمت تعیین شده در یک ‌زمان مشخص اعطا می‌کند.
از طرف دیگر فروشنده اختیار معامله اجبار دارد که تا پیش از انقضای مهلت آن، هر زمان که خریدار تمایل به اجرای قرارداد داشت، قرارداد را اجرا کرده و دارایی معین را در قیمت مشخص معامله کند.
این بازار جذابیت های زیادی دارد، حتی می توانید سود های خود در سهامِ بورس را ذخیره کنید و مطمئن باشید که سرمایه شما به هیچ وجه از این مبلغ کمتر نخواهد شد. در ادامه با سایر مزایای این بازار آشنا خواهید شد.

اختیار خرید و اختیار فروش دو مدلِ قراردادهای اختیار معامله هستند که هر کدام را میتوان هم خرید و هم فروخت. یعنی چهار موقعیتِ متفاوت (چهار قرارداد متفاوت) روی یک سهم. با استفاده از این قراردادها می توانید بورس ایران را دو طرفه کنید، یعنی حتی سهمی که ندارید را بفروشید و از ریزش بازارِ بورس، سود بگیرید یا با این بازار می توانید سهام را بیمه کنید!
حتی با ترفندهای معاملاتی در این بازار می توانید سرمایه خود را بیمه کنید و بدون ریسک در بورس بمانید تا اگر بورس رشد خوبی داشته باشد از رشد جا نمانید و اگر ریزش داشته باشد بتوانید اصل سرمایه را حفظ کنید و متحمل زیان نشوید.

کارمزد پایین معاملاتِ آپشن

از طرفی کارمزد پایین معاملاتِ آپشن باعث می شود علاوه بر سرمایه گذاران عادی، نوسان گیران نیز به این بازار علاقه ی زیادی نشان دهند چرا که با چندین بار خرید و فروش در طول یک روز باز هم کارمزد کل معاملاتشان کمتر از یک دهم درصد خواهد بود! یعنی در اصل کارمزد هر معامله چیزی کمتر از 0.04 درصد!

نکته بسیار جذاب دیگر در بازار اختیار معامله، محدود نبودن دامنه نوسان و در نتیجه نداشتن چیزی به نام صف خرید و صف فروش است که از معضلات بزرگ بورس ایران است که حالا با اختیار معاملات به طور کل برطرف شده.
از دیگر مزایای اختیار معاملات (Option) استفاده از اهرم معاملاتی آشنایی و معامله آپشن سهام است به صورتی که مانند بازار فارکس یا فیوچرزِ رمز ارزها می توانید برای معاملاتتان اهرم تقریبا دلخواه انتخاب کنید تا وقتی از رشد یا ریزش سهمی مطمئن هستید بتوانید با قدرتی بیشتر از قدرت پولتان معامله کنید و اصطلاحا اهرم بگیرید.

همچنین با استفاده از برخی ترفند های معاملاتی بر پایه اهرم، میتوانید سهام بورس ایران را به صورت قسطی و نسیه خریداری کنید

و در آخر یکی از مزیت ها و جذابیت های بازار آپشن این است که حتی اگر تحللیگر خوبی نیستید و ریسک پذیری پایینی دارید، شما می توانید با استفاده از برخی ترفندها و استراتژی هایی که در آکادمی اقتصادی نوید آموزش می بینید، چیزی شبیه به صندوقهای درآمد ثابت با سودِ دلخواه بسازید که سودی به مراتب چند برابر بیشتر از صندوقهای درآمد ثابت معمولی به شما هدیه میکند.

بازار آپشن، قطعا فرصت انفجاریِ بورس ایران در آینده است که هر فعال بورسی دیر یا زود مجبور به فراگیری این بازار جذاب خواهد بود …

آکادمی اقتصادی نوید مفتخر است به عنوان یکی از اولین مجموعه های آموزشی آپشن (اختیار معامله) در ایران از سال 1398 با استفاده از متدهای ابداعی شخص نوید خدایی، این بازار جذاب را با زبانی ساده و روان به دانشپذیران آموزش داده و آشنایی و معامله آپشن سهام نقش پر رنگی در موفقیت جامعه آپشن ایران ارائه کرده است.

برای توضیحات بیشتر در رابطه با دوره آموزشی صفر تا صد اختیار معامله آکادمی اقتصادی نوید به صفحه مربوطه مراجعه کنید.

آشنایی و معامله آپشن سهام

ما خبرگان بازار هستیم

Card image cap

Card image cap

Card image cap

Card image cap

بورس اوراق بهادار

Card image cap

Card image cap

Card image cap

Card image cap

صندوق های سرمایه گذاری

ثبت نام غیر حضوری

بورس اوراق بهادار

بورس را در یک تعریف بسیار ساده، می‌توانیم یک بازار در نظر بگیریم. همانطور که در بازار، انواع کالا در قبال پول معامله می‌شوند، در بورس نیز دارایی‌های مختلفی معامله می‌شوند. با این تفاوت که می‌توانیم بورس را یک بازار رسمی و دائمی بنامیم. رسمی از این جهت که قانونی است و قوانین مخصوص به خودش را دارد و دائمی از این جهت که محدود به زمان خاصی نیست و به طور دائم فعال است .

به علاوه اینکه با گسترش فناوری ارتباطات و اینترنت، محدودیت خرید و فروش برداشته شده و سرمایه‌گذاران می‌توانند از طریق اینترنت و بدون مراجعه حضوری معامله کنند .



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.