بیت کوین و صندوق های پوشش ریسک در سال ۲۰۲۲
بیت کوین و صندوق های پوشش ریسک در سال های اخیر با رشد بیش از پیش بازار ارزهای دیجیتال و گسترش مارکت کپ یا همان حجم بازار برای این بازار نوپا در میان بازارهای مالی و حوزه های سرمایه گذاری و ترید در سطح جهان رفته رفته ارتباط بیشتری را با هم برقرار کردند و امروز شاهد ورود سرمایه گذارهای بزرگ در این حوزه هم هستیم. در این مقاله بیشتر راجع به حضور صندوق های سرمایه گذاری پوشش ریسک یا همان هج فاندها (Hedge Funds) می آموزیم.
ارز دیجیتال، بازار جذاب جدید برای سرمایه گذاران بزرگ
بیت کوارزهای دیجیتال مانند بیت کوین (Bit Coin) که از جمله معروف ترین ارزهای دیجیتال یا همان کریپتوکارنسی های جهان است، لایت کوین (Lite Coin)، اتریوم (Ethereum) و لایت کوین های دیگر مانند دوج کوین (Dodge Coin) به تدریج در حال بیشتر شناخته شدن در سطح جهان و جذب مخاطبین و علاقمندان بیشتری هستند.
اگرچه هنوز هم انتقادهای زیادی به ارز دیجیتال به عنوان یک دارایی با ریسک بالا و سابقه کم (کمتر از دو دهه) و همچنین ارز یا دارایی که دارای پشتوانه دولتی نیست وارد می شود.
اما این انتقادها دلیلی بر این نیست که نتوان پول زیادی از بیت کوین و صندوق های پوشش ریسک درآورد!
افراد زیادی از این راه به درآمدهای بزرگ دست پیدا کردند، پس موضوع برای صندوق های سرمایه گذاری بزرگ و قدرتمند پوشش ریسک یا همان هج فاندها هم جلب توجه می کند. به طور عمومی این دسته از صندوق های سرمایه گذاری با اجرای استراتژی های دارای ریسک و مدیریت سرمایه های بزرگی که از سمت مشتریان مخصوص خود یا همان سرمایه گذاران با دارایی ها و نقدینگی زیاد اقدام به کسب سودهای بزرگ می کنند.
نکات کلیدی برای سرمایه گذاری در ارز دیجیتال
نکته اول: صندوق های سرمایه گذاری پوشش ریسک که در حوزه ارز دیجیتال فعالیت می کنند قابلیت استفاده از پوزیشن های لانگ یا خرید (Buy) و همچنین پوزیشن های شورت یا فروش (Sell) را دارند.
پس باید توجه داشته باشیم که نه تنها فرصت های سرمایه گذاری و البته به طور همزمان ریسک های احتمالی برای این دسته از صندوق های بزرگ و قدرتمند سرمایه گذاری در این بازار مالی پر تلاطم بسیار زیاد هستند، بلکه تحرکات و تصمیمات این صندوق ها با حجم عظیمی از دارایی نقد که می توانند در این بازار معامله کنند چقدر میتواند در تغییرات روند بازار و قیمت ها تاثیرگذار باشد.
نکته دوم: تلاطم و نوسانات بازار ارز دیجیتال! نکته ای که باید بسیار دقت کرد و از ریسک های احتمالی آن آگاه بود. با توجه به زمان شبانه روزی و هفت روز هفته در بازار ارز دیجیتال و از سمت دیگر نوسانات قیمت لحظه ای و تغییرات شدید که در این بازار می تواند رخ بدهد، یک صندوق سرمایه گذاری که تمام یا عمده فعالیت های سرمایه گذاری آن مبتنی بر معاملات ارز دیجیتال باشد طبیعتا بیشتر از سایر صندوق های مشابه در معرض ریسک قرار می گیرد و باید نقدینگی کافی برای شرایط سخت در روز و شب های پر فراز و نشیب بازار را داشته باشد و برای انجام معاملات خود اولا پذیرش ریسک بیشتر و دوما دقت و آگاهی بیشتری داشته باشد.
نکته سوم: با توجه به مواردی که در نکات بالا ذکر شد پوشش ریسک (Hedge) و شما هم به عنوان یک فعال در حوزه بازارهای مالی بین المللی از آن ها آگاهی دارید، باید در نظر داشته باشید که در صورتی که مایل به سرمایه گذاری در صندوق های هج فاند (Hedge Fund) متمرکز بر ارز دیجیتال هستید، حتما تنها بخشی از سرمایه خود را به این سرمایه گذاری اختصاص دهید که بتوانید ریسک از دست دادن کامل آن را قبول کنید! نه بیشتر!
سرمایه گذاری صندوق Hedge Fund در ارز دیجیتال
سرمایه گذاری صندوق Hedge Fund در ارز دیجیتال به معنی ضرب شدن دو ریسک در یکدیگر است. پیش از هر مطلبی، به عنوان یک تریدر یا فعال در بازارهای مالی بین المللی بر کسی پوشیده نیست که ریسک های تغییرات قیمت، روند، معاملات، مبالغ جا به جا شده و شدت نرخ تغییرات در بازار ارز دیجیتال و بیت کوین به چه میزان بالا هستند و اساسا به عنوان یک سرمایه گذاری خطرپذیر شناخته می شود.
از طرفی صندوق های سرمایه گذاری پوشش ریسک به واسطه نوع سیستم چرخه مالی و مدیریت نقدینگی و مدیریت سرمایه ای که دارند علی رغم عدم امکان لیکوئید شدن (Liquid) و حفاظت مستثنی بودن این دسته از صندوق های سرمایه گذاری از این اتفاق شوم و خاطرجمعی سرمایه گذار از این بابت، برای کسب درآمد بیشتر و پرداخت سود بیشتر اجازه دارند دست به ریسک بیشتری بزنند و با پذیرش ریسک های بزرگتر سودهای بزرگتری را هم برای خود و سرمایه گذارانشان فراهم کنند.
اساسا سرمایه گذاری در حوزه بازار سهام بین المللی بسیار مطمئن تر و دارای قابلیت اطمینان بالاتر و ریسک کمتر است، هم برای ما تریدرها و هم برای سرمایه گذاران بزرگ، از جمله Hedge Fundها.
حالا اگر این دو عامل پذیرش ریسک در کنار همدیگر قرار بگیرند، چه اتفاقی می افتد؟
پیچ و خم بازار ارز دیجیتال برای سرمایه گذاری
بیت کوین و صندوق های پوشش ریسک در سال ۲۰۲۲ را همچنان نمی توان دارای ارتباط تنگاتنگ و موثری دانست. اگرچه که طی سال های اخیر تعداد صندوق های سرمایه گذاری پوشش ریسک علاقمند به معاملات متمرکز در بازار ارز دیجیتال بیشتر شده است، اما هنوز نمی توان این بازار را مطمئن و دارای قابلیت اطمینان برای سرمایه گذاری های بزرگ دانست.
از آن جایی که نهاد نظارتی و قانونگذاری معینی برای این بازار وجود ندارد هر کدام از ارزهای معرفی شده دارای ویژگی های خاص خود و رفتارهای متفاوت و تنوع شرایط مخصوص به پوشش ریسک (Hedge) خود هستند و باید همواره برای هر یک از ارزها با دقت به بررسی تفاوت های هر کدام پرداخت.
نکته طلایی برای ورود به معاملات یک ارز دیجیتال بررسی رفتار مارکت نسبت به آن ارز است. به این معنی که در بیت کوین و صندوق های پوشش ریسک ما به هنگام معرفی یک ارز جدید و ورود آن به حوزه معاملات از واکنش مارکت به آن آگاه نیستیم و نمی دانیم که آیا می تواند برای ما یک معامله یا ترید یا سرمایه گذاری خوب باشد یا نه.
بهترین راه برای ارزیابی ارز دیجیتال مناسب در بازار شلوغ ارزهای دیجیتال، صبر کردن تا زمانی ست که رفتار مارکت به ما بگوید آیا این ارز یک سرمایه گذاری خوب برای ما می تواند باشد یا خیر.
بیت کوین (Bit Coin) به عنوان یک مرجع برای عموم افراد شناخته شده است، با بزرگترین مارکت کپ و حجم بازار در میان ارزهای دیجیتال شناخته شده در سطح جهان؛ جایگاه دوم هم متعلق به اتریوم (Ethereum) می باشد. در آلت کوین ها (Alt Coin) هم به عنوان نمونه ارز دوج کوین (Dodge Coin) را داریم که با تلاطم ها و نوسانات زیاد در بازه زمانی نزدیک شاهد تغییرات وضعیت و قیمت آن، و همچنین اقبال عمومی و طرفداران آن بودیم.
نوسان قیمت ارز دیجیتال
ارزش ارزهای دیجیتال و به طور کلی مارکت کریپتوکارنسی در بازه های زمانی کوتاه می تواند دچار نوسانات شدید چه در جهت مثبت و چه در جهت منفی بشود. در این میان نباید از نقش رسانه ها و شبکه های اجتماعی غافل شد. در موارد بسیاری تنها یک توئیت، یک پست اینستاگرامی، یک جمله و یا یک خبر توانسته است تاثیرات بزرگی بر تغییرات قیمت یک ارز دیجیتال مانند بیت کوین و دوج کوین داشته باشد. شاید در نگاه اول برای کسب سود از این موقعیت ها هیجان زیادی به ما وارد شود؛ اما باید دید که تاثیر رسانه و اخبار و شبکه های اجتماعی باعث تاثیر روانی بر عموم مردم می شوند و این موضوع می تواند به سمت ترکیدن حباب های قیمتی و یا سقوط قیمت ها منتهی شود.
مقالات مرتبط
تحلیل هفتگی وال استریت با آبتین
این هفته شاهد پوشش ریسک (Hedge) روند کاهشی در بازار سهام آمریکا، قیمت دلار استرالیا در بازار فارکس و همینطور قیمت بیت کوین در بازار ارز های دیجیتال بودیم. این اتفاقات چقدر به هم وابسته هستند و این قیمت ها و شاخص ها چطور با هم مرتبط هستند؟ ارائه گزارشات مثبت ارنینگ (Earning) مایکروسافت و اپل و تسلا توانست در این بازار قرمز رنگ، برای این سه شرکت رنگ سبز و روند مثبت را به همراه داشته باشد
افزایش نرخ تورم در آمریکا پوشش ریسک (Hedge) و همچنین اتحادیه اروپا تمایل سیاستگذاران مالی را به سمت سیاست های انقباضی پولی برده تا بتوانند تورم را مهار کنند، این تصمیمات چگونه بر بازارهای مالی جهانی تاثیرگذار خواهد بود؟
برای پاسخ این سوالات شما را مطالعه این پوشش ریسک (Hedge) مقاله و ویدئو تحلیل هفتگی وال استریت با آبتین دعوت می کنیم.
نسبت بهینه پوشش ریسک نرخ ارز به وسیله قراردادهای آتی سکه طلا در ایران
در این تحقیق نسبت بهینه پوشش ریسک حداقل کننده واریانس برای نرخ ارز (دلار-ریال) با استفاده از آتی سکه طلا توسط رهیافت‌های مختلف اقتصادسنجی مورد برآورد و مقایسه قرار گرفته است. برای محاسبه این نرخ از سه دامنه بازده روزانه، دو روزه و هفتگی برای قیمت‌های نقد و آتی استفاده شده است. دلیل استفاده از این سه نوع بازده، افزایش همبستگی بین بازده‌های نقد و آتی با افزایش دامنه بازده می‌باشد. برای برآورد نرخ بهینه ایستا از مدل‌های حداقل مربعات معمولی، حداقل مربعات معمولی تصحیح شده و گارچ یک متغیره و برای برآورد نرخ بهینه پویا از گارچ چند متغیره CCC و DCC استفاده شده است، که از لحاظ کارایی درون‌نمونه‌ای نرخ برآورد شده بازده هفتگی توسط مدل DCC و از لحاظ کارایی برون‌نمونه‌ای نرخ برآورد شده بازده هفتگی توسط مدلCCC بیشترین کارایی را دارد. در همه مدل‌ها نرخ بهینه برآورد شده با بازده هفتگی کارایی بیشتری نسبت به نرخ‌های برآورد شده با بازده دو روزه و روزانه ارائه می‌دهد.
کلیدواژه‌ها
- نرخ بهینه پوشش ریسک حداقل واریانس
- قرارداد آتی پوشش ریسک (Hedge)
- بازده
- مدلGARCH چند متغیره
- کارایی پوشش ریسک
عنوان مقاله [English]
Exchange Rate Optimal Hedge Ratio by Gold Futures in Iran
نویسندگان [English]
- Rasool Sajad 1
- Adena Torosian 2
In this article, the exchange rate (USD/RLS) minimum variance optimal hedge ratio by gold futures have been estimated and compared by different econometric approaches. For estimating this rate three domains, daily, two days and weekly domain for spot and futures prices are used due to increase futures and spot correlation by increasing return domain.
The static optimal hedge ratio estimated by OLS, corrected OLS and univariate GARCH models and dynamic one by CCC and DCC multivariate GARCH models. In term of in sample efficiency weekly return DCC and out of sample one, weekly return CCC, has the highest efficiency. In all models, the estimated rate of weekly returns is more efficient than the estimated rates of daily and two days return.
صندوقهای پوشش ریسک Hedge Funds
با توجه به گسترش روزافزون بازارهای مالی در دنیا، استفاده از ابزارها و شیوه‌های متنوع به منظور حضور هرچه کاراتر در این بازارها امری ضروری به نظر می‌رسد. صندوقهای پوشش ریسک Hedge Funds صندوق‌هایی هستند که حضور در آنها به قشر خاصی از سرمایه‌گذاران که بر طبق قوانین اجازه حضور در فعالیت‌های بیشتری نسبت به صندوقهای سرمایهگذاری متعارف را دارند، تعلق دارد.
این صندوق‌ها همانگونه که از نامشان پیداست از روش‌های مختلفی جهت به حداقل رساندن ضررهای احتمالی در سرمایه‌گذاری‌ها استفاده میکنند.
این پوشش ریسک (Hedge) صندوق‌ها به عنوان یکی از ابزارهای کارا در زمینه پوشش ریسک سرمایهگذاری در بازارهای مالی دنیا شناخته می‌شوند. به طوریکه هم‌اکنون بازاری با گردش مالی سالانه حدود دو تریلیون دلار در جهان متعلق به این صندوق‌ها است.
در این دوره آموزشی سعی شده است تا شرکت‌کنندگان با پیشینه، نقش، ویژگی‌ها، اهداف، کارکردها و اهمیت اقتصادی فعالیت این صندوق‌ها آشنا شده و علاوه بر آن به تحلیل‌های ویژه وضیعت بازار مالی از نگاه صاحبان و مدیران برجسته این صندوق‌ها دست یابند.
پوشش ریسک به زبان انگلیسی
در فرهنگ لغت فارسی - انگلیسی ما ترجمه های ۲ را از پوشش ریسک یافتیم ، از جمله: hedge, hedging . جملات نمونه با پوشش ریسک حداقل حاوی جملات ۱۹ هستند.
پوشش ریسک
ترجمه‌ها پوشش ریسک
hedge
hedging
نمونه‌ها
So an awful lot of the wealth that's been created in the last -- let's say, five or six years -- has not been created by hedge funds.
بعضی مدیران تصمیم میگیرند که کلاً نقد باشند یا در مدت زمان کاهش بازار از استراتژیهای پوشش ریسک استفاده کنند.
Other managers will retreat fully to cash, or use hedging strategies during prolonged market declines.
بورس فلزات لندن امکان پوشش ریسک، کشف قیمت مرجع برای جهان و امکان تحویل فیزیکی برای تسویه قراردادها را فراهم کردهاست.
It offers hedging, worldwide reference pricing, and the option of physical delivery to settle contracts.
ک. ا.: بسیاری از مردم الان به صندوقهای پوشش ریسک نگاه میکنند و یه جورایی. شکه شدند، که چقدر ثروت اینجا ایجاد شده، و چقدر استعداد صرف آن میشه.
CA: A lot of people look at the hedge fund industry now and are sort of . shocked by it, by how much wealth is created there, and how much talent is going into it.
قراردادهای آتی مثل دیگر اوراق بهادار مشتقه میتوانند برای پوشش ریسک (معمولا ریسک نرخ تبدیل واحد پول) استفاده شوند؛ در غالب ابزار گمانه زنی، یا فراهم کردن امکان بهرهبرداری از امتیاز ابزارهایی که حساس به زمان هستند.
Forwards, like other derivative securities, can be used to hedge risk (typically currency or exchange rate risk), as a means of speculation, or to allow a party to take advantage of a quality of the underlying instrument which is time-sensitive.
اما آیا ما باید نگران باشیم که صنعت صندوقهای پوشش ریسک بیش از حد استعدادهای بزرگ ریاضی و دیگر رشتهها در دنیا را جذب کند که در این [صنعت] کار کنند به جای اینکه روی مشکلات دیگر دنیا؟
CA: But should we worry about the hedge fund industry attracting too much of the world's great mathematical and other talent to work on that, as opposed to the many other problems in the world?
آنطور که برای من توضیح دادند، آنچه در مورد کار شما قابلتوجه است تنها اندازهی سوتان نبود، بلکه اینست که شما آن سودها را با ریسک و نوسان پایین در مقایسه با دیگر صندوقهای پوشش ریسک بدست آوردید که غافلگیر کنندهست.
The way it's been explained to me, what's remarkable about what you did wasn't just the size of the returns, it's that you took them with surprisingly low volatility and risk, compared with other hedge funds.
حالا من میدونم که تو احتمالاً فکر میکنی این نوردهی خیلی زیاده و ریسک آرودن بیگانه ها خیلی زیاده ولی ما قبلاً پوشش کامل رو داریم
Now I know you're probably thinking this is too much exposure, and that the risk of bringing in outsiders is too high, but we already have the perfect cover.
قانونگذاران و تنظیمکنندگان استانداردهای حسابداری به بانکهای سپردهگذاری مانند سیتی گروپ این امکان را پوشش ریسک (Hedge) دادند تا مقدار قابل توجهی از داراییها و بدهی خارج از ترازنامه را به نهادهای پیچیده قانونی به نام وسایل نقلیه سرمایهگذاری ساختار یافته منتقل کنند، که این باعث پوشش ضعف پایه سرمایهای شرکت یا میزان بدهی و ریسک پذیرفته میشود.
Regulators and accounting standard-setters allowed depository banks such as Citigroup to move significant amounts of assets and liabilities off-balance sheet into complex legal entities called structured investment vehicles, masking the weakness of the capital base of the firm or degree of leverage or risk taken.
(الزام تحلیل تجزیه و تحلیل ریسک و مدیریت ریسک نشان می دهد که الزامات امنیتی اقدام حداقل استاندارد و مسئولیت پذیری است قانون شناسایی های منحصر به فرد (شناسه ملی ارائه دهنده) HIPAA تحت پوشش واحدهای مانند ارائه دهندگان انجام معاملات الکترونیکی، تأیید بهداشت و درمان، و برنامه های بهداشت بزرگ باید برای شناسایی تامین کنندگان ارائه شده مراقبت های بهداشتی در معاملات استاندارد تا 23 مه سال پوشش ریسک (Hedge) 2007، فقط از شناسه ملی ارائه دهنده (NPI) استفاده کنند.
HIPAA covered entities such as providers completing electronic transactions, healthcare clearinghouses, and large health plans must use only the National Provider Identifier (NPI) to identify covered healthcare providers in standard transactions by May 23, 2007.
صندوق پوشش ریسک (Hedge Fund) چیست؟
صندوق های سرمایه گذاری پوشش ریسک (Hedge Fund) سال‌ها است که در بازارهای سرمایه دنیا فعالیت میکنند. اما با توجه به عدم وجود زیرساخت‌های لازم اجرای این صندوق ها، فعالیت آنها در ایران تاکنون امکان‌پذیر نشده است.با این حال، جهت آشنایی خوانندگان و با فراهم شدن زیرساخت فروش تعهدی در بورس ایران، برآن شدیم تا صندوق های پوشش ریسک را در این مقاله توضیح دهیم.
صندوق پوشش ریسک (Hedge Fund) چیست؟
شاید تصور عمومی از واژه پوشش ریسک این باشد که پوشش ریسک ابزاری است برای کاهش ریسک سرمایه گذاری اما؛ صندوق های سرمایه گذاری پوشش ریسک در دنیا در مقایسه با سایر سرمایه گذاری‌ها، ریسک بسیار بالاتری را دارا هستند. ویژگی‌های خاص این صندوق ها سبب شده که افراد خاص و محدودی نیز در صندوق های پوشش ریسک سرمایه گذاری کنند. در ادامه به توضیح این نوع از صندوق ها می پردازیم.
تعریف صندوق پوشش ریسک
صندوق های پوشش ریسک از دهه ۱۹۵۰ در بازارهای مالی جهانی شروع به فعالیت کردند. در آغاز فعالیت این صندوق ها، هدف آنها پوشش ریسک سرمایه گذاری در بازارهای نزولی بود. اما با گذشت زمان و با توجه به نوع خاص فعالیت این صندوق ها، در مدت کوتاهی توانستد سرمایه های بسیار بالایی را جذب کنند. بدین‌گونه، امروزه حضور صندوق های پوشش ریسک در دنیا بسیار چشمگیر است.
صندوق های پوشش ریسک نهادهای مالی از جمله شرکت‌های سرمایه گذاری یا مدیریت سرمایه هستند که سرمایه گذاران خاصی با سرمایه‌های بسیار بالا را جذب میکنند. مدیریت این صندوق ها، سرمایه‌های جمع آوری شده را در ابزارهای گوناگونی سرمایه گذاری میکنند و در ازای سود کسب شده، حق مدیریت و پاداش دریافت میکنند. مدیران صندوق های پوشش ریسک بسیار حرفه‌ای هستند و از تکنیک‌های ریاضی، استراتژیهای معاملاتی پیشرفته، روش‌های پیچیده و سفته‌بازی جهت تحلیل و سرمایه گذاری استفاده میکنند.
با توجه به این که این صندوق ها، ابزارها و دارایی های مالی پرریسک و متنوعی را مد نظر قرار می‌دهند، بازدهی کسب شده در این صندوق ها نیز نسبت به سایر اوراق بهادار و صندوق ها بسیار بیشتر است. شاید بتوان گفت که اولین هدف این صندوق ها، تلاش برای کاهش ریسک است اما هدف اصلی همه صندوق های پوشش ریسک، کسب بیشترین سود برای سرمایه گذاران هم در شرایط رونق و رشد بازار و هم در شرایط رکود است.
راهبردهای مورد استفاده در صندوق های پوشش ریسک
همان طور که بیان کردیم، تفاوت اصلی صندوق های پوشش ریسک، ابزارهای مالی متنوعی است که این صندوق ها در ترکیب دارایی های خود دارند. این نوع از صندوق ها در دارایی های مالی و ابزارهایی سرمایه گذاری میکنند که دیگر صندوق ها و سرمایه گذاری‌ها، آن ها را در نظر نمی‌گیرند. در ادامه به چندی از این ابزارها و راهبردهای سرمایه گذاری این صندوق ها اشاره می‌کنیم:
استفاده از فروش استقراضی:
فروش استقراضی بدین معنی است که فردی سهامی را که در مالکیت شخص دیگری است از او قرض کرده و با فرض کاهش قیمت سهم، آن را در بازار بفروش برساند و پس از گذشت زمان مورد نظر، آن را خریداری کرده و به مالک سهم باز گرداند. در صورت کاهش قیمت، ما به التفاوت قیمت فروش و خرید سهم، سود فرد خواهد شد. صندوق های پوشش ریسک از این ابزار در شرایط رکود بازار استفاده کرده و سهامی را که در مالکیت صندوق نیست، اجاره کرده و در بازار فروخته و از کاهش قیمت سهم، سود می‌برند. برای اطلاعات بیشتر در این خصوص می‌توانید مطلب «تأثیر ایجاد بازار دو طرفه در بازار سرمایه چیست» را مطالعه فرمایید.
سرمایه گذاری در ابزارهای مالی مشتقه:
ابزارهای مالی مشتقه مانند قراردادهای اختیار معامله و آتی، ابزارهای مالی هستند که ارزش آنها برپایه اوراق بهادار دیگری مانند سهام شرکت‌ها است و شاید در انواع دیگر سرمایه گذاری ها مورد توجه قرار نگیرند. اما صندوق های پوشش ریسک با سرمایه گذاری در این ابزارها، طیف گسترده‌ای از دارایی ها را در نظر گرفته و از فرصت‌های سودآوری آنها استفاده میکنند.
استفاده از آربیتراژ:
آربیتراژ در بازارهای مالی به معنی فرصت‌های قیمت گذاری نادرست همزمان بین اوراق بهادار مرتبط است. مدیران صندوق های پوشش ریسک، با تخصص و مهارتی که دارند، پیوسته در حال رصد کردن بازارهای مالی مختلف و پیدا کردن فرصت‌های قیمت گذاری هستند که دیگران آنها را تشخیص نمی‌دهند. شناسایی به‌موقع و سرمایه گذاری در این فرصت‌ها، سودهای فراوانی را برای آنها ایجاد می‌کند.
سرمایه گذاری در اوراق بهاداری که کمتر از ارزش خود، قیمت گذاری شده‌اند یا برای عموم مطلوب نیستند:
بسیاری از سهام و اوراق بهادار در بازارهای مالی، از میزان ارزش واقعی خود کمتر قیمت گذاری شده و مورد توجه قرار نمی‌گیرند. صندوق های پوشش ریسک با شناسایی این نوع از اوراق بهادار، علاوه بر دریافت سود سرمایه گذاری خود، پوشش ریسک (Hedge) سبب رشد قیمت این اوراق نیز می‌شوند.
سرمایه گذاری در بازارهای نوظهور:
با توجه به ماهیت صندوق های پوشش ریسک، سرمایه گذاری بر روی سهام یا دیگر ابزارهای نوظهور در بازار که رشد نوسانی زیاد دارند و مستعد پوشش ریسک (Hedge) تورم هستند، امکان‌پذیر است.
سرمایهگذاری در بازارهای موازی:
یکی از مزایای برجسته این صندوق‌ها سرمایهگذاری بدون محدودیت در بازارهای خارج از بازار سرمایه مانند املاک و مستغلات، طلا و کسب‌وکارهای پرریسک است.
ساختار اهرمی:
صندوقهای پوشش ریسک یک قابلیت منحصربه فرد دارند که امکان بهره‌گیری از اهرم‌های ۱۰ برابری را برای آن ایجاد کرده است. به این صورت که، به ازای هر یک واحد جذب سرمایه، بانکهای مشخصی به آنها ۹ واحد وام می‌دهند به عنوان مثال با جذب ۱۰۰ دلار سرمایه بانک به آن ها۹۰۰ دلار وام می‌دهد تا در نهایت بتواند ۱۰۰۰دلار سرمایهگذاری کند. به این معنا است که با از بین رفتن ۱۰۰ دلار سرمایه عملا صندوق ۱۰۰۰ دلار متضرر میشود و بالعکس.
تفاوت صندوق های پوشش ریسک با صندوق های سرمایه گذاری مشترک
حال که با سازوکار صندوق های پوشش ریسک آشنا شدید، این سوال پیش می‌آید که این صندوق ها با صندوق های سرمایه گذاری مشترک چه تفاوتی دارند. در ادامه به برخی از تفاوت‌های اصلی این دو نوع صندوق می‌پردازیم:
• با توجه به عدم وجود محدودیت در ترکیب دارایی های صندوق های پوشش ریسک، امکان سرمایه گذاری در ابزارهای متنوع‌تری مانند ابزارهای مشتقه، فروش استقراضی (فروش تعهدی در ایران) و سایر ابزارهایی با ریسک بالا که حتی ممکن است از بازار خارج از بازار سهام باشند، در آنها وجود دارد. اما ترکیب صندوق های سرمایه گذاری مشترک مشخص بوده و سرمایهگذاری تنها در دارایی های مالی از قبیل سهام، حق تقدم سهام و اوراق قرضه که در اساسنامه آنها با جزییات ذکر می‌شوند و نسبت به دارایی های صندوق های پوشش ریسک دارای ریسک‌کمتر هستند، امکان پذیر است.
• در اکثر مواقع، نهادهای ناظر بر بازار پوشش ریسک (Hedge) سرمایه در کشورهای مختلف بر این صندوق ها نظارتی ندارند. اما فعالیت صندوق های سرمایه گذاری مشترک، پیوسته توسط نهادهای ناظر رصد میشود. به تبع در ارائه اطلاعات صندوق مانند اهداف و استراتژی، تصمیمات مدیریت و ترکیب دارایی و تغییرات آن سرمایه‌گذاران با عدم شفافیت مواجه می‌شوند.
• سرمایه گذاران خاص و محدودی اجازه سرمایه گذاری در صندوق های پوشش ریسک را دارند اما؛ سرمایه گذاری در انواع صندوق های سرمایه گذاری مشترک برای عموم مردم آزاد است. به عبارت دیگر، اگر صندوق های سرمایه گذاری مشترک را همانند مراکز عمومی در نظر بگیریم، صندوق های پوشش ریسک همچون کلوب‌های اختصاصی هستند که افرادی خاص را می‌پذیرند.
• هزینه‌های صندوق‌ها: در صندوقهای پوشش ریسک کارمزد درصد ثابتی که حدودا ۲ درصد از میزان جذب سرمایه است، دریافت میشود اما در صندوقهای سرمایهگذاری مشترک هزینه‌هایی که تحت عنوان کارمزد باید مشتری بپردازد بسته به ترکیب دارایی صندوق و قابل معامله(ETF) یا غیر قابل معامله بودن معمولا درصدی از قیمت آماری(NAV) صندوق که مداوم در حال تغییراست، می‌باشد. درواقع در صندوقهای پوشش ریسک برخلاف صندوقهای سرمایهگذاری مشترک درآمد مدیر صندوق ارتباط مستقیمی به عملکرد صندوق نداشته و مدیر صندوق در ضرر سرمایه‌گذاران سهیم نمی‌شوند.
دیدگاه شما