بلوغ و ثبات ویژگی‌های امروز بازارسرمایه کشور/ سناریوهای برجامی پیش روی بورس
رویدادهای سیاسی مهم مانند برجام، بر روند بازارهای مختلف از جمله بازارسرمایه اثر گذار است اما به این معنی نیست که روند فعالیت بازارها از مسیر اصلی خارج می شود. در واقع اقتصاد و بازار حسب رویداد سیاسی، آرایش جدیدی را اتخاذ می کند.
محسن علیزاده، عضو کمیسیون اقتصادی مجلس شورای اسلامی، ضمن بیان مطلب فوق به خبرنگار مدار اقتصادی گفت: مذاکرات برجام برای اقتصاد و بازار سرمایه مهم است و می تواند مسیر اقتصادی کشور را تحت تأثیر قرار دهد اما نه به این معنی که توافق یا عدم توافق اقتصاد کشور را زیر و رو می کند.
وی با بیان اینکه هر یک از سه سناریوی برجام (توافق، عدم توافق، طولانی شدن مذاکرات و تشدید فضای ابهام) با اثرات مثبت و منفی اقتصادی همراه است، افزود: ترس از کاهش یا انتظار افزایش نرخ ارز، فضای هیجانی در بازار سرمایه ایجاد می کند و این درحالی است که بازار سرمایه با توجه به وجود سهام دلاری و غیر دلاری و موضوع تورم یا کاهش هزینه های شرکت ها می تواند تعادل خود و روند خود را در هر حالت حفظ کند.
علیزاده ادامه داد: نتیجه مثبت و منفی این مذاکرات هر دو از جهاتی به نفع بازار سرمایه است. در صورت احیای برجام و رفع تحریم ها علی الخصوص در مورد فروش نفت، فعالیت بانک‌ها و تسهیل حمل و نقل و کاهش ریسک صنعت بیمه، در کنار آزادسازی چندین میلیارد دلار منابع بلوکه شده، انتظار می رود نرخ ارز کاهش یابد. اما در صورت حصول توافق ما شاهد تسهیل نقل وانتقال مراودات ارزی و حذف محدودیت حمل و نقل کالا خواهیم بود که سابق بر این محدودیت های خاصی داشت. نکته مثبت بعدی حضور سرمایه گذاران خارجی، ایجاد فرصت‌های سرمایه گذاری و توسعه طرح ها و تولید محصولات است که این گشایش های اقتصادی می تواند موجب اثربخشی و تسریع در این امور شود. به بیان ساده تر با حل و فصل مسایل، قیمت تمام شده جا به جایی پول و محصولات به شدت کاهش پیدا می کند و مراودات بین المللی راحت‌تر انجام می شود.
عضو ناظر مجلس در شورای عالی بورس افزود: موضوع مهم افزایش درآمدهای ارزی کشور و کاهش فروش اوراق دولتی خواهد بود. البته با ثبات در قیمت دلار و کاهش انتظارات تورمی سایر بازارها دچار رکود خواهند شد و با کاهش تورم نرخ سود سپرده ها کاهشی خواهد شد و احتمال هدایت منابع به بازار سرمایه افزایش می یابد.
این نماینده مجلس تاکید کرد: با کاهش هزینه های معاملاتی و همچنین ایجاد بازارهای جدید برای شرکت های بورسی اثر کاهشی نرخ دلار جبران می شود. مخصوصا شرکت های صادرات محور می توانند از فضای ایجاد شده به خوبی در جهت بهبود وضعیت خود استفاده کنند. بنابراین سهامداران باید در تصمیم گیری تمام فاکتورها را در نظر بگیرند. رفتار هیجانی ناشی از تیترهای شبکه های اجتماعی، جو سازی‌ها سیاسی و عدم توجه به بازارها و قیمت های جهانی نتیجه‌ای جز اتلاف سرمایه ندارد. بورس بازار چند وجهی است و هرگز اثر یک رویداد و پدیده سیاسی در این بازار باقی نمی ماند.
وی ادامه داد: در این شرایط سود شرکت های بورسی و فرابورسی از امکان رشد خوبی برخوردار است و از طرف دیگر پس از توافق، افت نرخ دلار واکنشی روانی و کوتاه مدت است. به عقیده بنده قیمت دلار نیمایی که برای شرکت های بورسی مهم است همچنان با ثبات خواهد بود و برای توجیه پذیری صادرات کاهش محسوسی نخواهد داشت.
عضو کمیسیون اقتصادی مجلس شورای اسلامی افزود: خروج از این مذاکرات نیز عامل رشد بازار سرمایه است. طبیعتا ترک این مذاکرات از سوی طرفین سطح انتظارات تورمی را افزایش می دهد و در نتیجه مجددا شاهد افزایش قیمت ها در بازار سهام خواهیم بود.
علیزاده ادامه داد: امروز بازار سرمایه موضوعی ملی و فراگیر است و علاوه بر دولت و مجلس، قوه قضاییه نیز نسبت به کارکرد این بازار حساس هستند و فضای بازار و جامعه تغییر کرده است. بنابراین مذاکرت برجامی چه به نتیجه برسد و چه به نتیجه نرسد، بازار سرمایه تا حدود زیادی به بلوغ رسیده و متعادل و با ثبات است.
7 ویژگی یک معامله گر موفق
وقتی صحبت از ویژگی های افراد موفق می شود، مطالب زیادی می توانید در مورد رازهای موفقیت در کار و زندگی بیابید.در این نوشته با خصوصیات یک معامله گر موفق در بازار سرمایه آشنا میشویم.
خصوصیات معامله گران موفق در بورس
7 خصلت فردی موفق در معاملات بورس را بشناسید.
ویژگی اول : داشتن نظم و انضباط کامل
منضبط بودن در معامله‌گری به معنای این نیست که روزانه 100 درصد زمان را پای کامپیوتر صرف کنید، بلکه معادل رعایت کلیه اصول و قواعد ترید است.
ویژگی دوم : عطش و تمایل همیشگی به یادگیری
بازارها همواره در حال تغییر هستند.
همیشه روندهای جدید، استراتژی‌های متفاوت و ایده‌های تازه در این صنعت شکل می‌گیرد. باید اطمینان حاصل کنید که نسبت به این تغییرات انعطاف‌پذیری و آمادگی مناسب را دارا هستید.
اینترنت، دسترسی به این روندها و تغییرات را بسیار آسان کرده است.
ویژگی سوم : پذیرش زیان‌ها و یادگیری از آنها
همه معامله‌گران ضرر می‌کنند و شما نیز باید ضرر کردن را به عنوان یک واقعیت بپذیرید. برخی از افراد با توجه به ذهنیتی که از قبل داشته‌اند به هیچ عنوان قادر به هضم زیان مالی نیستند.وقتی می‌گوییم “همه ضرر می‌کنند” منظورمان تریدهای موفق نیز هست.
اما تفاوت تریدرهایی که موفق می‌شوند با افرادی که از بازار خارج می‌شوند،
این است که موفق‌ها در یادگیری از ضررها استاد شده‌اند و ضرر را به عنوان یک جزء از فعالیت‌شان قبول کرده‌اند.
ویژگی چهارم : عدم دنباله‌روی
نباید کاری که شخص دیگری کرده را دنبال کنید. باید وقتی بگذارید تا بازار را درک کنید، به اهداف شخصی خود در ترید بنگرید و با تمایلی که برای ریسک کردن دارید از ناحیه امن خود خارج شوید.
از دیگران یاد بگیرید ولی کپی‌کننده محض نباشید.
اگر سبک شخصی خود را در ترید دنبال نکنید، احتمال کمی وجود دارد که در بلندمدت موفق و خوشحال باشید.
باید بتوانید فکر کردن برای خودتان را یاد بگیرید.
ویژگی پنجم : تردید پیشگیرانه و مدیریت احساسات
به عنوان یک تریدر باید درک کنید که احساسات شما بزرگترین دشمن شما هستند. واکنش بیش از اندازه و احساسی به رویدادها می‌تواند بسیار مخرب باشد.
ویژگی ششم : گسترش یادگیری
فقط یک جنبه از را فرا نگیرید، می‌توانید به دنبال یادگیری امواج الیوت، الگوهای هارمونیک و بسیاری دیگر از روش‌هایی باشید که در آنها مهارت ندارید.
ویژگی هفتم : صبر داشتن و فروتنی
یک معامله‌گر حرفه‌ای خیلی سریع ضررهای خود را محدود می‌کند ولی برای سیو سود عجله‌ای ندارد. ثروت در چند هفته یا چندماه بدست نمی‌آید، باید بطور آهسته با پیاده‌سازی استراتژی صحیح معاملاتی جمع شود.
بنابراین معامله‌گر حرفه‌ای صبر دارد و علاوه بر مداومت در کار، دست به خرید و فروش عجولانه نمی‌زند.
۳ ویژگی که سرمایه گذار موفق را متمایز می کند
محمد رضا هادیلو؛ بازار: سرمایه گذاری موفقیت آمیز به اندازه علم موشک دشوار نیست، بلکه دشوارتر است، زیرا اگر مانند علم موشک بود موفقیت در بورس سهام بسیار آسان تر از آنچه بود در حال حاضر است. در نهایت علم موشک به فیزیک بستگی دارد و آخرین قوانین ثابت و هر بار به همان روش کار می کنند اما این امر برای سرمایه گذاری در بورس سهام صادق نیست و به قوانین و عوامل خاص، کمتر بستگی دارد.
اگرچه منطق سرمایه گذاری موفق در بورس اوراق بهادار بسیار ساده و آسان است و ویژگی‌های بازار سرمایه آن خرید ارزان سهام و سپس فروش با قیمت بالاتر می باشد، اما اکثریت قریب به اتفاق سرمایه گذاران موفق به دستیابی به هیچ گونه سود قابل توجهی نمی شوند و ممکن است پول خود را از دست بدهند درمقابل تعداد اندکی سرمایه گذار هستند که می توانند در دوره های طولانی تقریباً به دستاوردهای مداوم دست یابند.
اما آنچه بیش از همه مهم است پاسخ به سئوال زیر است:
چرا برخی از سرمایه گذاران بورس سهام نوعی سحر و جادو نسبت به سهامی که خریداری می کنند، دارند در حالی که به نظر می رسد برخی دیگر تصمیم به خرید سهام هایی می گیرندکه بدست آوردن آن شبیه بوسه مرگ است. تفاوت این دو تنها در روش انتخاب استراتژی است.
خطوط زیر برخی از برجسته ترین روش های موفقیت سرمایه گذاران عمده را بیان می کند که بر گرفته از دو کتاب خرد در سرمایه گذاری ارزش و تله های سرمایه گذاری در معرض دید و سایت ارقام است که در قالب مقاله ای ترجمه شده، تقدیم سهامداران مخاطب خبرگزاری بازار می شود.
آبراهام لینکلن، رئیس جمهور اسبق آمریکا یک بار گفت: «اگر هشت ساعت برای قطع درخت داشتم، شش ساعت را برای تیز کردن تبر صرف می کردم.» شاید منظور او از گفته هایش این باشد که آمادگی کافی می تواند انجام سخت ترین کارها را برای شما آسان کند.
یک ویژگی مشترک در میان سرمایه گذاران بزرگ در بورس وجود دارد که همه آنها روش روشنی برای ارزیابی سهام مورد نظر برای خرید دارند تا بدانند ارزش منصفانه آنها بالاتر از قیمت بازار است یا کمتر از آنها. یک سرمایه گذار موفق در جستجوی دانستن ارزش منصفانه یک سهم، تمام جنبه های مالی شرکت از جمله درآمد، سود و جریان های نقدی را مطالعه می کند.
هنگامی که سرمایه گذار ارزش منصفانه سهم را بداند، قادر خواهد بود با نادیده گرفتن سر و صدای موجود در بازار، تصمیم خود را مستقل از آن و با توجه به عوامل کاملاً عینی اتخاذ کند. حتی اگر بقیه به سمت آن سرازیر شوند
هنگامی که سرمایه گذار ارزش منصفانه سهم را بداند، قادر خواهد بود با نادیده گرفتن سر و صدای موجود در بازار، تصمیم خود را مستقل از آن و با توجه به عوامل کاملاً عینی اتخاذ کند. حتی اگر بقیه به سمت آن سرازیر شوند.
در اینجا باید به یک نکته بسیار مهم اشاره کنیم که اهمیت داشتن یک حاشیه امنیت توسط سرمایه گذار است، به این معنی که او سهم را خریداری نمی کند مگر اینکه قیمت آن کمتر از ارزش منصفانه آن باشد که با یک تفاوت قابل توجه محاسبه شده باشد. این تفاوت اگر با پیش فرض های او درباره ارزش سهام نادرست باشد او را به نوعی از ضرر محافظت می کند.
توانایی پایبندی به استراتژی ها و برنامه های خود را دارند حتی در صورت تعارض با عملکرد عموم فعالان بازار. این یک امر بسیار دشوار است و به توانایی روانی زیادی نیاز دارد زیرا انسانها ذاتاً اجتماعی هستند و همیشه آرزو دارند که منطق تصمیمات خود را توسط دیگران به رسمیت بشناسند
تعهد به برنامه در سخت ترین شرایط
ویژگی دوم که سرمایه گذاران موفق را در بورس متمایز می کند این است که آنها توانایی پایبندی به استراتژی ها و برنامه های خود را دارند حتی در صورت تعارض با عملکرد عموم فعالان بازار. این یک امر بسیار دشوار است و به توانایی روانی زیادی نیاز دارد زیرا ویژگی‌های بازار سرمایه انسانها ذاتاً اجتماعی هستند و همیشه آرزو دارند که منطق تصمیمات خود را توسط دیگران به رسمیت بشناسند.
یکی از ما وقتی می داند که در همان قایقی است که دیگران را حمل می کند، احساس راحتی می کند زیرا اگر آن غرق شود او به تنهایی غرق نمی شود که در صورت بروز بدترین سناریو کمی احساس درد و پشیمانی او را تسکین می دهد.
یک ضرب المثل قدیمی انگلیسی است که می گوید: «بدبختی عاشق همنشینی است» و متأسفانه معمولاً در بازار سهام سهم سرمایه گذاران که با نوسانات بازار کورکورانه حرکت می کنند؛ بدبختی است.
در بورس اوراق بهادار، غیر معمول نیست که کل بازار در مسیری اشتباه بیافتد و اتفاقا اغلب هم رخ می دهد. زیرا مواجهه و تجربه بخش زیادی از مردم در مورد چیزی دلیل بر صحت آن نیست. بنابراین روش درست این است که به برنامه خود حتی اگر همه مخالف آن عمل کنند، پایبند بوده و به یاد داشته باشید که پیوستن به جمع شما را از ضرر و زیان محافظت نمی کند بلکه در صورت هنگام سقوط شما را در آن شراکت می دهد و تنها درد و زیان را قابل تحمل می کند.
متأسفانه، بیشتر سرمایه گذاران به ویژه سرمایه گذاران بی ویژگی‌های بازار سرمایه تجربه صرف نظر از میزان محکومیت و ضررهای تحمیل شده آنها در برنامه ها، از برنامه ها و استراتژی های خود صرف نظر می کنند در حالی که به محض این که بازار در معرض شوک یا نوسانات شدید ناگهانی قرار گیرد، می توانند همه چیز را پشت سر بگذارند و اجازه ندهند که ضرر آنها دو برابر شود و یا آنها را از دستاوردهای بزرگی که می توانستند بدست آورند، محروم کنند. خونسردی افراد به آنها کمک می کند تا در چنین شرایطی پایدار بمانند.
سرمایه گذار مشهور آمریکایی "جان تمپلتون" که مشتاق بود از این دام خودداری کند قبلاً تصمیم گیری در مورد خرید را انجام می داد یعنی قبل از حمله امواج فروش به بازار همیشه لیستی از سهام شرکت هایی را که فکر می کرد خوب مدیریت شده اند اما قیمت آنها بالا بود نگهداری می کرد و در عین حال این لیست را به دلالان می داد و با رسیدن آن به قیمتهای جذاب، سفارش خرید می داد.
یکی از مهمترین و دشوارترین مهارتهای سرمایه گذاران موفق، توانایی کنار آمدن با نوسانات بازار و پذیرفتن این واقعیت است که این بخشی از بازی است و یک شر مطلق نیست. دشواری این مهارت این است که نوسانات ذاتی ویژگی‌های بازار سرمایه احساس اضطراب و ناراحتی در ما ایجاد می کند. این دقیقاً مانند تلاطمی است که هواپیما در هوا عبور می کند و شما را عصبی می کند
همزیستی فراز و نشیب ها
بنجامین گراهام در کتاب معروف خود «سرمایه گذار هوشمند» به این موضوع اشاره می کند که سهام در بیشتر مواقع در هر دو جهت دچار نوسانات غیر منطقی و بیش از حد قیمت می شود، در نتیجه گرایش ذاتی اکثر مردم به حدس و گمان یا قمار و تحت تأثیر قرار گرفتن چرخه امید، ترس و طمع است.
یکی از مهمترین و دشوارترین مهارتهای سرمایه گذاران موفق، توانایی کنار آمدن با نوسانات بازار و پذیرفتن این واقعیت است که این بخشی از بازی است و یک شر مطلق نیست. دشواری این مهارت این است که نوسانات ذاتی احساس اضطراب و ناراحتی در ما ایجاد می کند. این دقیقاً مانند تلاطمی است که هواپیما در هوا عبور می کند و شما را عصبی می کند. این حالت عود می کند و نمی توان کاری در مورد آنها انجام داد.
وقتی بازار شوک می بیند و همه از سهام خاصی دور می شوند، سرمایه گذاران باهوش خوشحال می شوند. از آنجا که آنها دریافتند که این نوسانات عمدتاً موقتی است و سهام دیر یا زود باز خواهد گشتش ما می توانید از نوسانات شدید ناگهانی بازار هر از چندگاهی برای گرفتن سهام خوبی که به قیمت های جذاب سقوط می کند و ممکن است تکرار نشود؛ استفاده کنید
اما برخلاف تلاطم هوا که می تواند حالت تهوع در شما ایجاد کند، نوسانات بازار می ویژگی‌های بازار سرمایه تواند به بهترین دوست شما تبدیل شود. شما می توانید از نوسانات شدید ناگهانی بازار هر از چندگاهی برای گرفتن سهام خوبی که به قیمت های جذاب سقوط می کند و ممکن است تکرار نشود؛ استفاده کنید.
بنابراین، وقتی بازار شوک می بیند و همه از سهام خاصی دور می شوند، سرمایه گذاران باهوش خوشحال می شوند. از آنجا که آنها دریافتند که این نوسانات عمدتاً موقتی است و سهام دیر یا زود باز خواهد گشت زیرا اصول اساسی آن هنوز در شرایط مطلوبی قرار دارند و این افت را توجیه نمی کنند و در عین حال تفاوت بین نوسان و ریسک را درک می کنند.
موارد فوق چیزی نیست جز نمونه ای از کیفیت سرمایه گذاران موفق در بورس اوراق بهادار، که موفقیت در آنها نیاز به صبر و دلسوزی معقول دارد. همانطور که سرمایه گذار مشهور آمریکایی، جورج سوروس می گوید: «شما احتمالاً هیچ درآمدی کسب نمی کنید، سرمایه گذاری ویژگی‌های بازار سرمایه خوب واقعاً کسل کننده است.»
انواع اوراق بهادار در بازار سرمایه
حامد امیری
اوراق بهادار مفهومی است که حتما آن را شنیده‌اید و ممکن است کمی با آن آشنایی داشته باشید. اما این نیز امکان دارد که به طور کامل با تعریف آن آشنایی نداشته و حتی انواع آن را نشناسید.
به همین منظور است که موسسه حقوقی حامد امیری در اصفهان سعی کرده است با تهیه این مطلب این مفهوم را بیشتر توضیح داده و انواع آن را نیز نام ببرد.
پس برای آن که با اوراق بهادار به طور کامل آشنا شوید این مطلب را از دست ندهید و نظرات خود را در این مورد با ما در بخش نظرات به اشتراک بگذارید.
فهرست موضوعات ( برای مطالعه هر عنوان روی آن کلیک کنید)
اوراق بهادار چیست؟
طبق تعریفی که وکیل پایه یک اصفهان ارائه می دهد: اوراق بهادار یک ابزار مالی است که هرکس با داشتن آن می تواند داد و ستد کند زیرا که از ارزش مالی برخوردار است.
این اوراق به علت همین ارزش مالی که دارند بسیار مورد توجه سرمایه گذاران و سرمایه پذیران قرار گرفته‌اند. به این صورت که اوراق بهاداری را که مورد تأیید و تضمین نهادهای دولتی و خصوصی است خریداری می کنند یا از آن سود می برند.
وکیل دادگستری اضافه می کند آن شرکتی که اقدام به انتشار اوراق بهادار می کند منتشر کننده و یا ناشر نامیده می شود.
همچنین لازم به ذکر است که این اوراق متناسب با هدفی که ناشر دارد و همچنین کارکردهای خود ورقه، ممکن است قیمتهای مختلفی داشته باشد.
و شکل‌های انتشار این اوراق نیز ممکن است متفاوت باشد، به عنوان مثال امکان دارد که به شکل صدور گواهی و یا بدون گواهی و به وسیله اینترنت منتشر شود.
اوراق بهادار چه انواعی دارد؟
بنا به گفته وکیل مالی در اصفهان اوراق بهادار به سه گروه اصلی تقسیم شده‌اند:
• اوراق حقوق صاحبان سهام
• اوراق بدهی
• ابزارهای مشتقه
در ادامه هر یک از این موارد را به صورت جداگانه بررسی خواهیم کرد.
الف) اوراق حقوق صاحبان سهام
یک شرکت ممکن است سهام خود را به بخش‌های مساوی تقسیم کند و تحت عنوان سهام شرکت به فروش بگذارد. حال هر کس که این سهام به فروش گذاشته شده را خریداری کند به همان میزان صاحب سهام آن شرکت خواهد شد.
این شخص با خریداری کردن سهام آن شرکت تمامی حقوقی که صاحبان سهام دارند را دارا می شود و به نوعی در آن شرکت مالکیت دارد. سهام خود دارای انواعی است که بدین شرح است:
• ویژگی‌های بازار سرمایه سهام عادی: که از متداول‌ترین نوع اوراق بهادار است، به طور معمول در بورس اوراق بهادار مور معامله قرار می گیرد. این نوع سهم هم ارزش بازاری دارد و هم ارزش اسمی. ارزش اسمی هر سهم عادی ۱۰۰۰ ریال است و ارزش بازاری آن متناسب با عرضه و تقاضای آن سهم تعیین می شود.
• سهام ممتاز : سهام ممتاز به سهامی گفته می شود که با کمی تفاوت نسبت به سهام عادی از سوی شرکت‌ها منتشر می شود. مثلا شرکت بخشی از سهام را با ۱۰% افزایش قیمت نسبت به ارزش اسمی آن منتشر می کند و به این ترتیب سودی که به دست می آورد ۱۰% بیشتر از قیمت اسمی سهام است. به همین جهت این سهام نسبت به سهام عادی برتری داشته و سهام ممتاز نام گرفته است.
ب) اوراق بدهی
اوراق بدهی که اوراق قرضه نیز نام دارد در حقیقت راهی است برای آن که شرکت‌ها بتوانند منابع مالی پروژه‌های خود را تأمین کنند. چون زمانی که یک شرکت منبع مالی کافی برای انجام یک پروژه نداشته باشد با مشکلات متعددی روبرو می شود.
به همین جهت با اننتشار اوراق بدهی یا قرضه این کمبود منابع مالی خود را جبران می کند. زیرا این روش روشی ساده‌تر و کم هزینه‌تر از دیگر روش های تأمین منابع مالی است.
اما مهمترین اوراق بدهی اوراق مشارکت دولتی و شرکتی است. زیرا به این طریق سرمایه گذاران با خرید این اوراق در آن پروژه شراکت می کنند.
ج) اوراق مشتقه
یکی دیگر از راه‌های سرمایه گذاری در اوراق بهادار خرید اوراق مشتقه است. اوراق مشتقه برخلاف اوراق سهام، خود هیچ ارزشی ندارند و ارزش آنها وابسته به یک کالا است و در حقیقت این اوراق به پشتوانه آنها صادر شده‌اند. به عنوان مثال اوراق مشتقه طلا به پشتوانه طلا صادر شده و قیمت آن متناسب با قیمت طلا تعیین می شود، و یا اوراق مشتقه ارز و یا سکه و از این قبیل.
اوراق مشتقه به ۴ دسته مختلف تقسیم می شود:
• قرارداد سلف
• قرارداد آتی
• قرارداد اختیار معامله
• قرارداد معاوضه
بورس اوراق بهادار به چه معناست؟
بورس اراق بهادار طبق آنچه که وکیل مالی در اصفهان بیان می کند یک بازار ایجاد شده و رسمی برای سرمایه است و در آن سهام شرکت‌ها یا اوراق قرضه دولتی یا شرکت‌های خصوصی در چهارچوب قوانین و مقررات خاصی خرید و فروش می شود.
ویژگی مهمی که این بورس دارد این است که به صورت قانونی از صاحبان پس‌اندازها و سرمایه‌های راکد حمایت می کند. در حقیقت کسانی که سرمایه و یا پس اندار راکد دارند می توانند در بورس اوراق بهادار که یک مرجع رسمی و مطمئن است سرمایه گذاری کنند و با خرید اوراق بهادار از دولت و شرکت‌های معتبر سود معینی به دست آورند.
بورس اوراق بهادار باعث این می شود که منابع مالی شرکت‌های خصوصی و دولتی تأمین شود. علاوه بر آن کشورهایی که بورس اوراق بهادار پیشرفته‌تری دارند، رشد اقتصادی بهتری نیز تجربه می کنند. سیستم بانکی نیز می تواند از طریق بورس اوراق بهادار نقدینگی مورد نیاز خود را به دست آورد.
به گفته‌ی وکیل خوب اصفهان اصلی‌ترین وظیفه‌ای که بورس اوراق بهادار دارد این است که بازاری شفاف و واضح برای خرید و فروش اوراق بهادار فراهم کند.
البته لازم به ذکر است که بورس اوراق بهادار مسئولیت‌هایی نیز دارد که به این ترتیب است:
۱٫ پذیرفتن یا لغو پذیرفتن اعضا از جمله کارگزاران، معامله‌گران، بازارگردانان و مشاوران و مدیران سرمایه‌گذاری
۲٫ پذیرفتن یا لغو پذیرفتن ابزارهای مالی قابل خرید و فروش در بورس
۳٫ ایجاد یک سیستم دادوستد مناسب و کارآمد
۴٫ ایجاد یک سیستم مناسب و کارآمد جهت تسویه و پایاپای دادوستد
۵٫ ایجاد یک سیستم مناسب به منظور نظارت بر جریان دادوستد، عملیات بازار و فعالیت اعضا
۶٫ ایجاد امکانات و تسهیلات لازم جهت توزیع و انتشار اطلاعات مربوط به دادوستد
اوراق بهادار قابل معامله
الف) اوراق مشارکت
یک شرکت می تواند با انتشار اوراق مشارکت منبع مالی که مورد نیاز برای فعالیتش است را به دست آورد. افراد نیز با خرید اوراق مشارکت می توانند در آن فعالیتی که شرکت انجام داده است شریک شده و سهمی ببرند.
یک شرکت برای آن که بتواند اوراق مشارکت منتشر کند باید ثابت کند که فعالیتش توجیه اقتصادی داشته و بانک مرکزی یا سازمان بورس آن را تأیید کنند.
سپس مجوز انتشار اوراق مشارکت را می گیرد. با انتشا اوراق مشارکت، شرکت ناشر تضمین می کند که در مواعد مشخص سود معینی را به صورت علی‌الحساب به صاحبان اوراق پرداخت کند.
در پایان فعالیت شرکت سود قطعی را حساب نموده و چنانچه این سود از سودهای علی‌الحساب پرداخت شده بیشتر باشد، مابه‌التفاوت آن را پرداخت می کند.
ب) اوراق اجاره
اگر یک شرکتی بخواهد کارش را گسترش داده و ابزارآلات بیشتری خریداری کند اما منابع مالی مورد نیاز برای خرید آنرا نداشته باشد، می تواند به یک سازمان مالی مراجعه نموده تا آن سازمان اوراق مشارکت منتشر کند.
این سازمان نهاد واسط نامیده می شود. نهاد واسط اوراق مشارکت منتشر شده را به سرمایه‌گذارای می فروشد و با مبلغ به دست آمده ابزارآلاتی که شرکت احتیاج دارد را خریداری می کند و آن را به آن شرکت اجاره می دهد.
این شرکت وظیفه دارد که اجاره‌بهای آن ابزار را به نهاد واسط در مواعد مقرر بپردازد تا آن نهاد نیز آن اجاره بها را سرمایه‌گذاران پرداخت کند. پس از آن که دوره اجاره به پایان رسید نهاد واسط ابزار را به شرکت می فروشد و با مبلغ آن اصل سرمایه‌ی سرمایه‌گذاران را پرداخت می کند.
همانطور که پیش از بیان شد، معاملات سهام در بورس اوراق بهادار حجم زیادی از معاملات را به خود اختصاص داده است. و هرکس می تواند با خرید سهام یه شرکت به همان اندازه مالک شرکت شود.
به طور مثال اگر سهام یک شرکت ۱ میلیارد تومان ارزش داشته باشد و به ۱۰ قسمت تقسیم شود هرکس با خرید یک قسمت از آن مالک یک دهم از آن کارخانه می شود.
همچنین این را نیز بیان نمودیم که متداول‌ترین سهام که مورد معامله قرار می گیرد سهام عادی است. سهام عادی دارای دو ارزش است، یکی ارزش بازاری که متناسب با میزان عرضه و تقاضای آن سهم تعیین می شود و یکی ارزش اسمی که به موجب قانون ایران ارزش اسمی سهام عادی ۱۰۰۰ ریال است.
نتیجه گیری
از این مطلب دریافتیم که اوراق بهادار یک ابزار و اهرم مالی است و هرکس می تواند آن را در بورس اوراق بهادار خرید و فروش کنند. سرمایه گذاران می توانند سرمایه‌های راکد خود را در این بورس سرمایه گذاری کنند و به این ترتیب سود به دست آورند.
شرکت‌ها نیز می توانند با انتشار اوراق بهادار منابع مالی که برای انجام پروژه و طرح خود دارند را تأمین کنند و به این ترتیب سرمایه گذاران را در سود به دست آمده از آن پروژه شریک کنند.
این مقاله را در شبکه های اجتماعی به اشتراک بگذارید
این مطلب توسط حامد امیری وکیل پایه یک دادگستری نگاشته شده است. برای مشاوره حقوقی با ایشان دکمه زیر را کلیک کنید.
ویژگی‌های بازار سرمایه
- اعضای کانون
- قوانین و آیین نامه های سازمان بورس و اوراق بهادار
- مصوبات سازمان بورس و اوراق بهادار
یک دقیقه با کانون
تحلیل برتر
برنامه های کانون
هیئت سازش
شنبه بازار سرمایه
دوشنبه بازار سرمایه
ارتباط باما
نامه سرگشاده دبیرکل کانون نهادهای سرمایه‌گذاری ایران به وزیر اقتصاد و دارایی؛
دبیرکل کانون نهادهای سرمایه‌گذاری ایران به دنبال جلسه هم‌اندیشی وزیر امور اقتصادی و دارایی با مدیران ارکان بازار سرمایه و به‌منظور هم‌فکری برای رفع مشکلات، طی نامه‌ای به وزیر، چالش‌ها و ریسک‌های کلی بازار سرمایه را بررسی کرد. متن این نامه به‌شرح زیر است:
برادر گرامی جناب آقای دکتر مسعود کرباسیان
وزیر محترم امور اقتصادی و دارایی
به‌دنبال نشستی که به‌منظور هم‌فکری با مدیران ارکان بازار سرمایه برگزار شد، این مرقومه را نوشتم تا مطالبی هرچند کوتاه و اندک پیرامون چالش‌ها و ریسک‌های بازار سرمایه بیان کنم. البته امیدوارم موضوعات مطروحه در این نوشته کوتاه، در جلسات آتی و با حضور کارشناسان و فعالان بازار مورد بحث و بررسی قرار گیرد و به راهکارهایی جهت توسعه بازار سرمایه منجر شود. می‌توان چالش‌ها و ریسک‌های بازار سرمایه را در چهار دسته تقسیم‌بندی کرد:
۱٫ چالش‌های اقتصاد کلان
۲٫ ریسک‌های تحمیل‌شده از سوی سیاست‌گذاران
۳٫ چالش‌های شبیه‌سازی‌شده از اقتصاد ایران در بازار سرمایه
۴٫ ریسک‌های مربوط به ویژگی‌های بازار سرمایه
دو دسته اول چالش‌ها و ریسک‌هایی هستند که از محیط کلان اقتصادی به بازار سرمایه تحمیل می‌شوند و دسته‌های سوم و چهارم چالش‌ها، مربوط به محیط درونی بازار سرمایه است. در حقیقت برای ارائه راهکار در مورد دو دسته اول باید در سطح اقتصاد و سیاست‌گذاری کلان اقدام کنیم و حل سایر چالش‌ها را از مجموعه مدیران بازار سرمایه انتظار داشته باشیم.
چالش‌های اقتصاد کلان
شما بیش از اینجانب به چالش‌های پیش روی اقتصاد ایران آگاه هستید. مسائلی هم‌چون بحران شبکه پولی، چالش نرخ ارز، ریسک‌های بین‌ا‌لمللی و بحران تأمین اجتماعی بارها و بارها توسط کارشناسان اقتصادی مطرح شده است. هرکدام از این مسائل می‌تواند به ایجاد تنش در بازار سرمایه کشور) و سایر بازارهای مالی (بی‌انجامد و البته که مدیران اقتصادی باید راهکارهایی هم برای مواجهه با خود چالش‌ها و هم نتایج و عواقب آن در بازار سرمایه کشور داشته باشند. در همه این موارد باید برنامه‌های کلان اقتصادی و برنامه‌های بازار سرمایه آشکار و روشن باشد و بدانیم که در صورت وقوع ریسک‌ها از چه ابزارهایی استفاده می‌کنیم. استفاده از ابزارها و سیاست‌ها البته به‌معنای دستکاری بازار یا حفظ شاخص نیست.
ریسک‌های تحمیل شده از سوی سیاست‌گذاران
پس از سال‌ها هنوز تکلیف سیاست‌گذاران ارشد با توسعه بازار سرمایه مشخص نیست و حمایت از این نهاد از سطح شعار فراتر نرفته است. خاطره فعالان بازار پر است از سیاست‌گذاری‌های ناگهانی که تنها به افزایش ریسک و زیان سرمایه‌گذاران منجر شده است. اتفاقاتی هم‌چون بهره مالکانه، نرخ خوراک پتروشیمی، اعطای اعتبار به خودروسازی‌ها و ده‌ها ویژگی‌های بازار سرمایه مثال دیگر تنها نمونه‌هایی از توجه سطحی برخی از سیاست‌گذاران به بازار سرمایه و نقش آن در اقتصاد کشور است. در این موارد سیاست‌گذار باید بداند که آیا «واقعا» علاقه‌ای به افزایش نقش بازار سرمایه در اقتصاد ملی دارد یا نه؟ واقعیت این است که اقتصاد ایران هم‌اکنون نه بانک پایه است نه بازار پایه! حرکت به سمت بازارپایگی نیازهای خاص خودش را دارد و از آن جمله می‌توان به اصلاح قوانین و مقررات و افزایش شفافیت اشاره کرد. این موضوع البته نیاز به مباحثات گسترده دارد و این مجال فرصت مناسبی برای طرح همه مسائل نمی‌باشد.
ریسک‌های شبیه‌سازی شده از اقتصاد ایران در بازار سرمایه
بخواهیم یا نخواهیم بازار سرمایه هم بخشی از پازل بزرگ اقتصاد ایران است. بنابراین مشکلاتی که در سطح کلان در اقتصاد ایران وجود دارد با شدت و حدت کمتر یا بیشتر در بازار سرمایه هم دیده می‌شود. فساد، بوروکراسی اداری، تمایل به تصدی‌گری نهاد حاکمیتی، در حاشیه بودن بخش خصوصی واقعی، ایفای نقش نهادهای حاکمیتی، نظامی و شبه‌دولتی، تمایل به ویترین‌سازی و بسیاری دیگر از مشکلات ریشه‌ای اقتصاد ایران در بازار سرمایه هم وجود دارد و البته که به‌دلیل مشخصات خاص بازار سرمایه (مثلا شفافیت بیشتر نسبت به سایر بخشها) میزان مشکلات کاملا مشابه و هم‌اندازه اقتصاد ایران نیست. ارائه برنامه و راهکار زمان‌بندی‌شده و انتشار گزارش‌های عمومی درباره هر یک از این مشکلات و ریسک‌ها باید در سرلوحه برنامه‌های سازمان بورس و اوراق بهادار و ارکان بازار سرمایه کشور قرار گیرد. تمام نهادها باید به برنامه خود پایبند باشند و مردم و به‌ویژه فعالان بازار سرمایه باید به‌طور کامل در جریان همه تصمیمات و مصوبات قرار گیرند.
ریسک‌های مربوط به ویژگی‌های بازار سرمایه
علاوه‌بر چالش‌هایی که در بالا مورد اشاره قرار گرفت، بازار سرمایه به‌خاطر ویژگی‌های خاص خود دارای چالش‌های خاص هم هست. عمق کم، حد نوسان، عدم توسعه‌یافتگی زیرساخت‌ها، کمبود ابزارها و نهادها، گردش پایین معاملات و… نمونه‌هایی از این مشکلات هستند. اینها مسائلی هستند که فعالان بازار هر روزه راجع به آنها صحبت می‌کنند. حل این معضلات بدون هم‌فکری همه مشارکت‌کنندگان بازار ممکن نیست و البته آگاهی و مشارکت حق طبیعی افرادی است که از تصمیمات ما متأثر می‌شوند. برای حل این مشکلات نهادهای خودانتظام می‌توانند بیشترین نقش را ایفا کنند.
ذکر این نکته ضروری است که به‌رغم همه مشکلات گفته‌شده، بازار سرمایه از شفاف‌ترین بخش‌های اقتصادی است که تعداد بسیار زیادی از مدیران تحصیل‌کرده را در خود جای داده است و این به‌معنای وجود ظرفیتی بی‌نظیر برای توسعه است. هرکدام از چهار دسته چالش و ریسکی که در بالا مطرح شد، در توسعه یا عدم‌توسعه بازار سرمایه نقش خواهد داشت و حل مسائل باید در بستری شفاف و با مشارکت نهادها صورت پذیرد. البته که تحلیل و بررسی هرکدام از موضوعات نیاز به تحقیق و بحث دارد. کانون نهادهای سرمایه‌گذاری ایران آمادگی دارد تا برای بررسی این چالش‌ها ویژگی‌های بازار سرمایه و مسائل در کنار سیاست‌گذاران ارشد اقتصادی قرار گیرد و با استفاده از ظرفیت کارشناسی ده‌ها نهاد عضو خود به توسعه بازار سرمایه کمک کند. پیشاپیش از حسن توجه شما سپاسگزارم و امیدوارم در کنار هم بتوانیم به ارتقای بازار سرمایه کشور و افزایش نقش آن در توسعه اقتصادی کمک کنیم.
دیدگاه شما