معاملات سهام انفرادی

• آدرس : تهران، بلوار میرداماد، میدان مادر، خیابان شهید سنجابی، نبش کوچه یکم، پلاک11
• تلفن : 021-22277775 , 021-23047
• کدپستی : ۱۹۱۱۹-۳۳۱۸۳ , صندوق پستی: ۵۸۸۸-۱۵۸۷۵
• فکس : 021-22923846

مقاله نشریه
سرمایه گذاران نهادی، سلامت مالی و ارزش گذاری سهام

چکیده:
تحقیق حاضر به منظور بررسی رابطه بین سرمایه گذاران نهادی، سلامت مالی و وزنی را که بازار در زمان ارزشگذاری سهام به سودخالص و ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام می دهد صورت پذیرفته است. مطالعات پیشین نشان داده اند، وزنی را که بازار در زمان ارزشگذاری سهام به سودخالص و ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام می دهد تابعی از سلامت معاملات سهام انفرادی مالی شرکت می باشد بدین صورت که اگر شرکتی دارای سلامت مالی بالایی بوده و در سال جاری سود گزارش نماید، بازار با درنظر گرفتن سلامت مالی و پیش بینی این موضوع که به احتمال زیاد این سود در آینده نیز تداوم خواهد داشت، در هنگام ارزشگذاری سهام به سودخالص نسبت به ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام وزن بیشتری خواهد داد. از طرف دیگر اگر شرکتی دارای سلامت مالی بالایی باشد ولی در دوره جاری زیان گزارش نماید، بازار با در نظر گرفتن سلامت مالی بالا و تصور اینکه شرکت این وضعیت را در سالهای بعد معکوس نموده و سود گزارش خواهد کرد، در هنگام ارزشگذاری سهام وزن بیشتری را برای ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام در نظر می گیرد. شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران جامعه آماری تحقیق حاضر را تشکیل می دهند و برای آزمون فرضیه ها از رگرسیون خطی چندگانه استفاده شده است. به طور کلی نتایج این تحقیق بیانگر وجود یک رابطه مثبت بین سرمایه گذاران نهادی و سلامت مالی شرکت بوده و نتایج تحقیقات قبلی که بطور خلاصه در بالا ذکر شده را تائید می نمایند.

سفارش گروهی یا دسته ای در بازارهای مالی چیست؟

سفارش گروهی یا دسته ای به مجموعه ای از سفارشات اشاره دارد که به طور همزمان اجرا می شوند. معاملات دسته ای با در نظر گرفتن چندین سفارش خرید و فروش به عنوان یک تراکنش بزرگ در زمان و تلاش صرفه جویی می کند. در ایالات متحده، معاملات دسته ای فقط در بازار آزاد مجاز است و صرفاً مربوط به سفارشاتی است که در ساعات غیر بازار انجام می شود. به عبارت دیگر وقتی سفارش خرید یا فروش سهام را می دهید، آن سفارش وارد سیستم پردازشی می شود که برخی از سفارش های عده ای دیگر را از قبل در آن قرار می دهد. بازارهای سهام تقریباً خودکار شده اند و توسط رایانه هایی اداره می شوند که کار خود را براساس مجموعه ای از قوانین برای پردازش سفارش ها انجام می دهند. اگر می‌ خواهید سفارش شما در سریع ‌ترین زمان ممکن پردازش شود و هر قیمتی که بازار به شما می‌دهد را بگیرد، می‌توانید معامله خود را به عنوان سفارش بازار وارد کنید.

سفارش گروهی یا دسته ای

سفارش دسته ای مفهومی است که فقط یک بار در روز در بازار برای پردازش سفارش هایی که در ساعات غیر بازار جمع شده اند استفاده می شود. در طول سایر ساعات معاملات معمولی بازار ایالات متحده، از معاملات مداوم استفاده می شود. به عبارت دیگر در ایالات متحده، سفارش گروهی یا معاملات دسته ای برای همه سفارش هایی که پس از ساعات بازار به بازار ارسال می شوند، انجام می شود. این سفارش ‌ها تا زمان باز شدن بازار جمع ‌آوری و دسته‌ بندی می ‌شوند و در آن زمان به یکباره معامله می‌ شوند.

سودمندی سفارش گروهی در باز شدن هر روز بازار مشهود است. برای مثال، مؤسساتی که سفارش ‌های سرمایه ‌گذاران را در حرکت‌ های صندوق‌ های مختلف تجمیع می ‌کنند، ممکن است سفارش‌ هایی را خارج از پنجره‌ های بازار انجام معاملات سهام انفرادی دهند. این سفارش‌ ها ممکن است بسیار بزرگ باشند اما می ‌توانند با سفارش ‌های برابر و مخالف، توسط معامله‌ گران و سرمایه ‌گذاران یا شرکت ‌های تجاری کوچک ‌تر متعادل شوند.

اگر سفارش‌ های خرده‌ فروشی در طرف مقابل سفارش سازمانی باشند، یک سفارش دسته ‌ای می ‌تواند با آنها مطابقت داشته باشد. بدون معاملات دسته ‌ای، قیمت‌ های بازار ممکن است در معاملات آغازین هر روز نوسانات بیشتری داشته باشند.

به طور کلی، معاملات دسته ای معمولاً در سهام با حجم بالا که در ساعات غیر معاملاتی سفارشات انباشته دارند، استفاده می شود. برای واجد شرایط بودن برای معامله دسته ای آغاز بازار، قیمت سفارش اوراق بهادار باید با همتای بازار در زمان باز شدن بازار مطابقت داده شود. این امر اکثر سفارش گروهی یا دسته ‌ای را محدود می ‌کند تا شامل سفارشات بازار باشند.

با این حال، این کار می تواند شامل هر گونه محدودیت یا توقف سفارشات پذیرفته شده با قیمت بازار باشد. از آنجایی که سفارش ‌های بازار قیمت مشخصی ندارند، معمولاً بیشترین درصد از معاملات دسته ‌ای بازار افتتاحیه را شامل می‌ شوند. سفارش ‌های محدود با قیمت‌ های تعیین‌ شده توسط خریداران و سفارش‌ های توقف (Stop Order) با قیمت‌ های تعیین ‌شده توسط فروشندگان نیز در صورتی که قیمت‌های سفارش آنها با قیمت بازار افتتاحیه مطابقت داشته باشد، می‌ توانند شامل این موضوع شوند.

معاملات مستمر

سفارش گروهی یا دسته ای محدود به بازار باز است تا اطمینان حاصل شود که قیمت سهام منصفانه است و از یک معامله دسته ای به دسته دیگر نوسان نمی کند. در ساعات عادی یک بازار بورس، صرافی از معاملات مداوم استفاده می کند. معاملات مستمر تابعی از فرآیندهای استاندارد مبادله است که از طریق بازارسازانی که خریداران و فروشندگان را مطابقت می دهند و سپس معاملات را بلافاصله با قیمت درخواستی انجام می دهند، تسهیل می شود.

معاملات مستمر یکی از اجزای اصلی بازار است که قیمت اوراق بهادار را به طور موثر حفظ می کند. در معاملات مستمر، اوراق بهادار از طریق فرآیند پیشنهاد/پرسش که توسط یک بازارساز تسهیل می ‌شود، قیمت ‌گذاری می ‌شوند. بازارسازان مسئول تطبیق خریداران و فروشندگان در معاملات روزانه هستند. آن‌ ها می‌ توانند افرادی باشند که برای یک صرافی کار می‌ کنند یا سیستم‌ های فناوری که توسط صرافی ابداع شده‌ اند.

در معاملات مستمر، یک بازارساز به دنبال تطبیق خریداران و فروشندگان با استفاده از قیمت ‌های پیشنهادی و درخواستی است. یک بازارساز از توسعه پیشنهاد/فروشی سود می برد که برای خدمات اجرای یک معامله مزد می دهد. در بازار بورس، بازارساز برای یک اوراق بهادار با قیمت پایین پیشنهاد می دهد و اوراق بهادار را برای سرمایه گذار می خرد. سپس اوراق بهادار را به قیمت پیشنهادی به سرمایه گذار می فروشند و از طریق فرآیند تطبیق خریدار و فروشنده در بازار ثانویه سود ایجاد می کنند.

سفارش دسته ای در مقابل سفارش بازار چیست؟

همانطور که گفته شد سفارش گروهی یا دسته ای یک معامله پشت صحنه است که توسط کارگزاری ها انجام می شود. در شروع روز معاملاتی، آنها سفارش ‌های مختلف را برای همان سهام ترکیب می ‌کنند و آن‌ها را به‌گونه‌ ای پیش می‌برند که انگار یک معامله واحد هستند. معاملات دسته ای فقط در افتتاحیه بازار و فقط با سفارش هایی که بین جلسات معاملاتی انجام می شود مجاز است.

هر سفارش گروهی یا دسته ای شامل تعدادی سفارش بازار (Market Orders) است که در فاصله زمانی بین جلسه آن روز و بسته شدن قبلی ارسال می شود.

سفارش گروهی یا دسته ای در بازار ایران

سفارش گروهی یا دسته ای در ایران و بازار بورس ایران نیز انجام می شود. این سفارشات به دو صورت «ددد» و «ررر» انجام می ‌شوند. به این معنا که اگر تعداد افراد متقاضی برای خرید سهام یک شرکت خیلی زیاد باشند، کارگزاری مربوطه به منظور صرفه جویی در زمان، آن سفارش را به صورت گروهی ثبت می کند. معاملات موسوم به «ددد»، هر دو طرف معامله افراد معمولی هستند. در معاملاتی که به صورت «ررر» ثبت شده است، فروشنده معاملات درواقع سازمان خصوصی سازی است و سهام شرکت‌های دولتی را به فروش می رساند و خریداران نیز کارگران همان واحد هستند.

برای خرید سهام در این بازار باید به یک شرکت کارگزاری مراجعه کنید، مراحلی را به منظور ثبت نام انجام داده و سپس اقدام به خرید و فروش سهام نمایید. اگردر زمان خرید یک سهام، خریداران یک سهام زیاد باشند، معمولا کارگزار به جای آن که به صورت انفرادی برای شخص به شخص خرید انجام دهد، از روش سفارش گروهی استفاده می ‌کند. در این صورت کارگزار شما، لیستی از خریداران را به همراه یک نامه رسمی به شرکت خدمات بورس ارسال کرده و شرکت خدمات بورس نیز به تمام خریدارهای لیست، یک کد معاملاتی اختصاص می دهد و نام خریداران را به همراه کد معاملاتی ایجاد شده برای کارگزار ارسال خواهد کرد.

پس از طی این مراحل و تخصیص کد معاملاتی برای خریدران و درصورتی که به تعداد خریدارها، فروشنده نیز برای فروش سهام مورد نظر وجود داشته باشد، معامله انجام خواهد شد. اگر شرکت کارگزار تخصیص سهام را به صورت کامل به شرکت خدمات بورس محول کند، لیست خریدارها به کارگزاری ارسال نشده و سهام موردنظر به صورت خودکار از کد فرضی «ددد» به نام خریدار تخصیص خواهد یافت. معاملاتی که توسط سازمان خصوصی سازی و با کد «ررر» انجام می ‌شود به دو صورت نقدی و اعتباری قابل انجام هستند.

جمع بندی

سفارش گروهی یا دسته ای، پردازش سفارشات در مجموعه ها است که معمولاً در ساعات غیر بازار انجام می شود.

معاملات دسته ای با در نظر گرفتن چندین سفارش خرید و فروش به عنوان یک تراکنش بزرگ در زمان و تلاش صرفه جویی می کند زیرا تمامی سفارش های خرید و فروش به صورت یک سفارش پردازش خواهند شد.

از آنجایی که معاملات مداوم در معاملات آتی و فارکس در طول هفته انجام می شود، پردازش دسته ای در بازارهای سهام رایج تر است.

پردازش دسته ای به سفارشات سازمانی و خرده فروشی اجازه می دهد حداقل یک بار در روز به طور موثر از یکدیگر عبور کنند.

معاملات سهام انفرادی

محصولی جدید از بیمه نوین

بیمه نامه مستمری نوین راهی بازار شد

انعقاد تفاهم نامه همکاری میان بیمه نوین و دانشگاه آزاد اسلامی

افزایش 65 درصدی حق بیمه نوین درپنج ماه نخست سال جاری

محصولات بیمه‌ای

بیمه
آتش سوزی

بیمه
مسئولیت

بیمه
مهندسی و انرژی

بیمه
اشخاص انفرادی

بیمه
اتومبیل

بیمه
طرح‌های مخصوص

بیمه
باربری

بیمه
اشخاص گروهی

شرکت بیمه نوین به عنوان هجدهمین شرکت بیمه در کشور جمهوری اسلامی ایران در تاریخ ۱۳۸۴/۱۰/۲۰ تحت شماره ۲۶۳۴۶۱ در اداره ثبت شرکت‌های تهران به ثبت رسیده و پس از اخذ مجوز فعالیت از بیمه مرکزی جمهوری اسلامی ایران، فعالیت خود را با شناسه ملی 10103808680 آغاز نموده است.

• آدرس : تهران، بلوار میرداماد، میدان مادر، خیابان شهید سنجابی، نبش کوچه یکم، پلاک11
• تلفن : 021-22277775 , 021-23047
• کدپستی : ۱۹۱۱۹-۳۳۱۸۳ , صندوق پستی: ۵۸۸۸-۱۵۸۷۵
• فکس : 021-22923846

شورت اسکوییز (short squeeze)

شورت اسکوییز زمانی رخ می دهد که، افزایش قیمت ناگهانی باعث شود فروشندگان استقراضی برای کاهش ضرر، موقعیت معاملاتی خود را ببندند.

شورت اسکوییز (short squeeze) یک وضعیت غیرعادی است که باعث افزایش سریع قیمت سهام یا سایر اوراق بهادار قابل معامله می شود. شورت اسکوییز زمانی رخ می دهد که، افزایش قیمت ناگهانی باعث شود فروشندگان استقراضی برای کاهش ضرر، موقعیت معاملاتی خود را ببندند.

نکات مهم

• شورت اسکوییز باعث تسریع افزایش قیمت سهام می شود زیرا فروشندگان استقراضی برای کاهش زیان خود وثیقه می گذارند.
• سرمایه‌گذاران خلاف گرا سعی دارند شورت اسکوییز را پیش‌بینی کنند و سهامی را بخرند که در مدت کوتاه سود چشمگیری داشته باشد.
• هم فروشندگان استقراضی و هم خلاف گرا ، ریسک زیادی می پذیرند. یک سرمایه گذار عاقل دلایل بیشتری برای خرید یا فروش یک سهام دارد.

درک شورت اسکوییز

با افزایش حجم معاملات، قیمت به طور غیرمنتظره ای افزایش می یابد، و فروشندگان استقراضی برای کاهش ضرر خود باید سریع وارد عمل شوند. فروشندگان استقراضی سهام یک دارایی که معتقدند قیمت آن کاهش می یابد را به هدف خرید آن پس از کاهش قیمت، قرض میگیرند. اگر درست حدس زده باشند، روند سهام را برمی گردانند و از ما به التفاوت قیمت که در سقف فروختند و در کف خرید کردند سود بدست می آورند. اگر اشتباه کنند، مجبور می شوند با قیمت بالاتری بخرند و مابه التفاوت قیمتی که تعیین کرده اند و قیمت فروش آن را بپردازند.

از آنجا که فروشندگان استقراضی با سفارش خرید از موقعیت خود خارج می شوند، خروج ناگهانی آنها باعث افزایش قیمت ها می شود. ادامه روند افزایش سریع قیمت نیز خریداران را جذب می کند. ترکیبی از خریداران جدید و فروشندگان استقراضی وحشت زده می تواند باعث افزایش سریع قیمت خیره کننده و بی سابقه شود.

نکته: فرار فروشندگان استقراضی و تاثیر آنها بر قیمت سهام تحت عنوان «شورت اسکوییز» شناخته می شود. فروشندگان استقراضی معمولاً با ضرر از موقعیت های خود خارج می شوند.

فروشندگان استقراضی بر سهامی که فکر می کنند توسط بازار بیش از حد ارزش گذاری شده است متمرکز می شوند. به عنوان مثال، تسلا با رویکرد نوآورانه خود در تولید و بازاریابی خودروهای الکتریکی، بسیاری از سرمایه گذاران را به خود جلب کرد. سرمایه گذاران به شدت روی پتانسیل آن شرط بندی می کنند. فروشندگان استقراضی نیز بر روی شکست آن شرط بندی می کنند. در اوایل سال 2020، تسلا با بیش از 18 درصد از سهام موجود در بورس های ایالات متحده، دارای بیشترین فروش سهام در بورس های ایالات متحده بود.

از اواخر سال 2019 تا اوایل سال 2020، سهام تسلا تا 400 درصد افزایش یافت. فروشندگان استقراضی با شکست مواجه شدند و مجموعاً حدود 8 میلیارد دلار ضرر کردند. در اوایل مارس 2020، سهام تسلا در نهایت همراه با اکثر سهام های دیگر طی رکود بازار سقوط کرد. فروشندگان استقراضی در فروش چند روزه حدود 50 میلیارد دلار به دست آوردند.

چرا شورت اسکوییز رخ می دهد؟

همانطور که اشاره شد، فروشندگان استقراضی موقعیت های معاملاتی را در بازار سهامی باز می کنند که معتقدند قیمت آن کاهش می یابد. هر چند استدلال آنها درست باشد، اما این پیش بینی بنا به دلایلی ممکن است اشتباه از آب در بیاید. این دلایل می تواند یک خبر مثبت، یک اعلام محصول، یا افزایش درآمدی باشد که علاقه خریداران را برانگیخته کند.

تغییر روند یک سهام ممکن است موقتی باشد. اما اگر اینطور نباشد، فروشنده استقراضی ممکن است با نزدیک شدن به تاریخ انقضای پوزیشن‌های خود با ضررهای جدی مواجه شود. اکثر اوقات آنها تصمیم به فروش فوری می گیرند، حتی اگر با زیان قابل توجهی مواجه شوند.

درصد سهام تسلا در اواخر سال 2019 سود کوتاه به همراه داشت. قیمت سهام آن چهار برابر شد و فروشندگان استقراضی میلیاردها دلار ضرر کردند.

اینجاست که شورت اسکوییز رخ می دهد. با هرخرید فروشنده استقراضی، قیمت معاملات سهام انفرادی افزایش می یابد و فروشنده دیگری را مجبور به خرید می‌کند.

ملاحظات خاص

دو معیار مفید برای شناسایی سهامی که احتمال رخ دادن شورت اسکوییز در آنها وجود دارد: بازدهی استقراضی «short interest» و نرخ بازدهی استقراضی «short interest ratio». بازدهی استقراضی به تعداد کل سهام فروخته شده به عنوان درصدی از کل سهام موجود، گفته می شود.

به عنوان مثال، بازدهی استقراضی 18 درصدی تسلا بسیار بالا بود. نرخ بازدهی استقراضی به تعداد کل سهام فروخته شده استقراضی، تقسیم بر میانگین حجم معاملات روزانه سهام گفته می شود. سهام سوداگرانه نسبت به شرکت های باثبات تر، بازدهی استقراضی بیشتری دارند.

مشاهده بازدهی استقراضی می تواند به شما بگوید که آیا احساسات سرمایه گذار در مورد یک شرکت در حال تغییر است یا خیر. به عنوان مثال، اگر سهامی معمولا بین 15 تا 30 درصد بازدهی استقراضی داشته باشد، حرکت به سمت بالاتر یا پایین تر از این محدوده می تواند نشان دهد که سرمایه گذاران دیدگاه خود را نسبت به شرکت تغییر داده اند. سهام استقراضی کمتر معنای افزایش سریع قیمت را دارد، یا اینکه فروشندگان استقراضی سهام ، به دلیل ثبات زیاد بازار ترک کنند.

نکته: یک خبر مثبت، یک اعلان محصول، یا یک افزایش درآمد که علاقه خریداران را برانگیخته می‌کند، می‌تواند موقعیت فروش را شکست دهد.

افزایش بازدهی استقراضی بیش از حد معمول، نشان می دهد که سرمایه گذاران به مرور تمایل به دیدگاه نزولی خواهند داشت. البته این موضوع ممکن است از رخ دادن یک فشار پوزیشن های استقراضی در آینده نزدیک خبر دهد. که درنتیجه، موجب افزایش بیشتر قیمت خواهد شد.

معامله با شورت اسکوییز

سرمایه گذاران خلاف گرای، ممکن است سهامی را با سود کوتاه خریداری کنند تا از پتانسیل شورت اسکوییز استفاده کنند. افزایش سریع قیمت سهام جذاب است، اما خالی از ریسک نیست. سهام ممکن است به دلایل خوبی مانند چشم انداز آتی ناامید کننده به شدت کاهش یابد.

معامله گران فعال سهام های استقراضی را در نظر خواهند داشت و منتظر شروع رشد آنها خواهند بود. اگر قیمت شروع به افزایش کند، معامله‌گر برای خرید سهامی که عقیده دارد شورت اسکوییز است و رشد صعودی خواهد داشت وارد عمل می شود.

ریسک های معامله با شورت اسکوییز

نمونه‌های زیادی وجود دارد که سهام پس از یک بازدهی استقراضی، با افزایش قیمت مواجه شده است. اما همچنین نمونه های زیادی از کاهش قیمت پس از بازدهی استقراضی وجود دارد.

بازدهی استقراضی زیاد به معنای افزایش قیمت نیست. به این معنی است که بسیاری از مردم معتقدند قیمت سقوط خواهد کرد. هرکسی که به امید بازدهی استقراضی خرید می کند باید دلایل بهتر دیگری برای افزایش قیمت سهام داشته باشد.

مقایسه استقراضی اختیاری و فروش اجباری

فروش استقراضی اختیاری، به فروش استقراضی یک سهام بدون قرض گرفتن دارایی از شخص دیگری گفته می شود. این رویه فروش استقراضی است که وجود آنها قطعی نشده است. طبق قوانین کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC)، فروش استقراضی غیرقانونی است. تاکتیک استقراضی اختیاری ریسک زیادی دارد اما سود زیادی نیز به همراه دارد.

به دلیل تفاوت موجود بین معاملات الکترونیکی و معاملات کاغذی ، فروش استقراضی اختیاری هنوز رخ می دهد. فروش استقراضی اختیاری می تواند به تشدید شورت اسکوییز کمک کند. از طرفی گفته می شود که فروش استقراضی اختیاری به تعادل بازار کمک می کند. به این معنا که فروش استقراضی اختیاری می‌تواند باعث کاهش قیمت شود ، که منجر به فروش برخی از سهام ها برای کاهش زیان می‌شود و همچنین باعث تعادل بازار می شود.

نمونه هایی از شورت اسکوییز

یک شرکت بیوتکنولوژی فرضی به نام مدیکام (Medicom) را در نظر بگیرید که یک داروی آزمایشی در آزمایشات بالینی پیشرفته دارد.

سرمایه گذاران درمورد موثر بودن این دارو تردید هایی دارند. در نتیجه، بازدهی استقراضی انبوهی وجود دارد. در واقع ، 5 میلیون سهام شرکت مدیکام از 25 میلیون سهام موجود آن شرکت به صورت استقراضی فروخته شده اند. این موضوع به این معنی است که بازدهی استقراضی این شرکت 20 درصد است و با میانگین حجم معاملات روزانه 1 میلیون معاملات سهام انفرادی سهم ، نرخ بازدهی استقراضی آن پنج است. نرخ بازدهی استقراضی که روزهای پوشش نیز نامیده می‌شود ، به این معنی است که پنج روز طول می‌کشد تا فروشندگان استقراضی تمام سهام مدیکام را که به صورت استقراضی به فروش رسیده ، بازخرید کنند.

فرض کنید که به دلیل بازدهی استقراضی بسیار زیاد، ارزش شرکت مدیکام از 15 دلار به 5 دلار کاهش یافته است. سپس، خبر عملکرد فوق العاده آن منتشر می شود، بدین ترتیب سهام شرکت مدیکام به 9 دلار افزایش می یابد، زیرا سفته بازان سهام را می خرند و فروشندگان استقراضی نیز موقعیت های فروش خود را پوشش می دهند.

همه کسانی که سهام را در بازه 9 تا 5 دلار فروختند، اکنون در ضرر هستند. کسانی که سهام خود را در محدوده 5 دلار فروختند، با بزرگترین ضرر مواجه هستند و دیوانه وار به دنبال خروج از موقعیت معاملاتی هستند زیرا 80 درصد از سرمایه خود را از دست داده اند.

سهام با قیمت 9 دلار باز می شود، اما تا چند روز آینده به روند صعودی خود ادامه می دهد زیرا فروش ها پوشش موقعیت های معاملاتی خود را ادامه می دهند و همچنین افزایش قیمت و اخبار مثبت منجر به جذب خریداران جدید می شود.

شورت اسکوییز در مثال شرکت گیم استاپ

شرکت گیم استاپ (GameStop) به دلیل رقابت زیاد و کاهش حضور مردم در حوزه خرید، هدف فروشندگان استقراضی قرار گرفت. بازدهی استقراضی به بیش از 100٪ از سهام موجود افزایش یافته بود. سپس در اوایل سال 2021 شرکت یک روند صعودی در پیش گرفت. این روند صعودی همچنین از طریق ردیت (Reddit) شدت یافت. علاوه بر این، سرمایه‌گذاران بزرگ، مانند مایکل بری ( Michael Burry) از شرکت مدیریت دارایی سایکون (Scion Asset Management) و همچنین رایان کوهن (Ryan Cohen)، بنیانگذار شرکت چییوی (Chewy) نیز اقدام به خرید کردند.

از این رو، این موضوع اثر گلوله برفی (snowball effect) از خرید سهام و اختیار خرید توسط سرمایه گذاران خرد بود. افزایش قیمت منجر شد برخی از فروشندگان استقراضی از بازار این سهام خارج شوند و همچنین سرمایه‌گذاران بزرگ و چهره‌های مشهوری از جمله ایلان ماسک (Elon Musk) و سرمایه گذار خطرپذیر از جمله چامات پالیهاپیتیا (Chamath Palihapitiya) را به خود جذب کرد.

قیمت سهام این شرکت به دلیل شورت اسکوییز صندوق‌های سرمایه گذاری تامینی عمده که پوزیشن های شورت داشتند و مجبور به فروش برای کاهش ضرر شدند، افزایش یافت. قیمت سهام از کمتر از 5 دلار در هر سهم به 325 دلار (از ژانویه 2021) در کمتر از شش ماه رسید. این سهام در حال حاضر 183.28 دلار به ازای هر سهم معامله می شود.

روز های پوشش چیست و آیا برای شناسایی اهداف شورت اسکوییز مفید است؟

شاخص روزهای پوشش (Days to cover)، همچنین به عنوان نرخ بازدهی استقراضی شناخته می شود، با گرفتن تعداد کل سهام فروخته شده بازار، تقسیم بر میانگین حجم معاملات روزانه بازار محاسبه می شود. به عنوان مثال، اگر سهامی 1 میلیون سهم استقراضی فروخته باشد و میانگین حجم معاملات روزانه آن 100،000 سهم باشد، شاخص روزهای پوشش دهی آن 10 روز است. به این معنا که 10 روز طول می کشد تا فروشندگان استقراضی بر اساس میانگین حجم روزانه سهام معامله شده، کل موقعیت فروش خود را پوشش دهند. به طور کلی، هر چه رقم روز تا پوشش یک سهم بیشتر باشد، بیشتر مستعد شورت اسکوییز است. اگر روزهای پوشش سهام A و سهام B به ترتیب دو روز و 20 روز باشد، سهام B ممکن است در برابر شورت اسکوییز آسیب پذیرتر باشد.

چه کسی از شورت اسکوییز ضرر می کند و چه کسی سود می کند؟

سفته بازان و معامله گرانی که در یک سهام موقعیت های فروش دارند، در صورتی که سهام تحت شورت اسکوییز قرار گیرد، با ضررهای سنگینی مواجه خواهند شد. سرمایه گذاران خلاف گرایی که در انتظار شورت اسکوییز موقعیت خرید ایجاد کرده اند، با بالا رفتن قیمت سهام سود خواهند کرد.

کجا می توانم اطلاعاتی در مورد سهام با بازده استقراضی بالا پیدا کنم؟

پورتال های مالی مانند یاهو فایننس (Yahoo Finance) به صورت رایگان بازار را بررسی می کنند و لیستی از سهام فروخته شده ارائه می کند. استخراج اطلاعات از سهام انفرادی، اطلاعات مربوط به فروش استقراضی از جمله تعداد سهام استقراضی فروخته شده و نرخ های بازدهی استقراضی شرکت های خاص را نشان می دهد. منابع آنلاین مانند وب سایت مارکت بیت (MarketBeat.com)، داده‌های مفیدی از فروش استقراضی مانند بزرگترین موقعیت‌های بازدهی استقراضی، تغییر این موقعیت‌ها در طول زمان و نرخ بازدهی استقراضی را، ارائه می‌دهند. اکسچنج هایی مانند بورس نیویورک (New York Stock Exchange) و نزدک (Nasdaq) نیز داده های بازدهی استقراضی را برای کل اکسچنج ها منتشر می کنند.

سرمایه گذاری در کدام بازار بهتر است؟ مسکن، اسپات یا فراکاب؟

تفاوت عمده بین بازارهای سهام مثل فراکاب و بازارهایی با درآمد ثابت (نظیر سرمایه گذاری در مسکن)، انواع اوراق بهادار معامله شده، در شیوه دسترسی به بازارها، سطوح ریسک، بازده مورد انتظار، اهداف سرمایه‌گذاران و استراتژی‌های مورد‌ استفاده توسط فعالان بازار است. معامله‌گران بر بازارهای سهام تسلط نسبی دارند، اما در بازار مسکن چنین تسلطی وجود دارد و افزایش یا کاهش قیمت کاملا تحت تاثیر شرایط است.

درحالی‌که اوراق قرضه رایج‌ترین نمونه اوراق بهادار در بازارهایی با درآمد ثابت معاملات سهام انفرادی هستند، سرمایه گذاران انفرادی اغلب به بازارهای سهام دسترسی بهتری نسبت به بازارهایی با درآمد ثابت دارند. بازارهای سهام بازده مورد انتظار بالاتری را نسبت به بازار مسکن ارائه می‌دهند؛ اما ریسک بالاتری نیز دارند.

علاوه بر این سرمایه‌گذاران بازار سهام معمولاً نسبت به سرمایه‌گذاران بازار مسکن بیشتر به افزایش سرمایه علاقه دارند و استراتژی‌های تهاجمی‌تری را دنبال می‌کنند. بازار سهام به طور مداوم رونق و رکود بیشتری نسبت به بازار مسکن ایجاد کرده است، اما همچنین بازده کلی بهتری نیز داشته است. در این مقاله بازارهای مالی را باهم مقایسه می‌کنیم و اصطلاحاتی مثل اسپات و غیره را توضیح می‌دهیم.

اسپات چیست و انواع سفارشات معاملاتی اسپات کدامند؟

اگر به عنوان یک فرد مبتدی به تازگی آموزش بورس را شروع کرده باشید، احتمالا از خود می‌پرسید که اسپات چیست؟ اسپات یک روش معاملاتی در بازارهای مالی است که به معنای عملیات تسویه آنی می‌باشد. معاملات اسپات چه در بازار بورس سهام ایران، چه در بازار بورس جهانی فارکس و در بازارهای کالا و انرژی نیز قابل اجرا می‌باشند. مانند زمانی که شما تعداد مشخصی از سهام یک شرکت را خریداری می‌کنید و در همان آن، مبلغ تعیین شده از سوی فروشنده را پرداخت می‌نمایید.

انواع سفارش‌های معاملاتی در بازار اسپات شامل موارد زیر است:

در این نوع سفارش در اسپات مارکت، قیمت و میزان کاملا مشخص است.

در این نوع معامله قیمت از سوی صرافی تعیین می‌شود و حجم معاملات از سوی خریدار تعیین می‌گردد.

در این نوع معامله در اسپات مارکت، آپشن‌های بیشتری وجود دارد.

این نوع سفارش، ترکیبی از دو نوع Limit order و Stop limit order است.

بازار فراکاب چیست؟ آیا سود‌ده است یا خیر؟

واژه فراکاب عبارتی است که برای نام‌گذاری مختصر اسامی فرابورس، کالا، انرژی و بورس تخصیص داده شده است. بنا به اقلام مورد معامله، هر کدام از این بازارها نام‌گذاری شده‌اند و بنابراین نحوه معامله در آن‌ها با یک‌دیگر متفاوت است. در ادامه توضیح مختصری راجع‌به هر یک از این 4 بازار فراکاب ارائه می‌دهیم.

بازار فرابورس شامل سه شاخه می‌شود: بازار اول، دوم و پایه. در واقع بازارهایی که از دید سازمان بورس و اوراق بهادار صلاحیت کافی را برای ورود به بازار اصلی بورس ندارند، وارد بازار فرابورس نشوند. سهام‌هایی که در این بازار معامله می‌شود، به لحاظ نوع تفاوتی با سهام مورد معامله در بازار بورس ندارند.

بازار بورس از قوانین و قواعد مشخصی پیروی می‌کند و همین تفاوت عمده آن با بازار فرابورس است. مورد معامله در بازار بورس شامل سهام شرکت‌هاست.

یکی دیگر از زیرشاخه‌های بازار فراکاب، بورس کالا است که مورد معامله در آن، محصولات معدنی، فلزات اساسی، فرآورده‌های پتروشیمی و محصولات کشاورزی است.

در این بازار مورد معامله نفت، گاز و مشتقات آن‌ها می‌باشد. در این بازار باید بین 10 تا 20 درصد ارزش معامله را پرداخته و باقی مبلغ را طی 3 روز کاری آینده پرداخت کنید. در مورد سود‌ده بودن این بازارها، باید بگوییم همه‌چیز به شرایط اقتصادی، سیاسی و البته دانش و تحلیل شما بستگی دارد. اما در مقایسه با بازار مسکن، البته که هم سودمندتر است و هم نوسانات بیشتری به لحاظ قیمت دارد.

تفاوت‌های بازار مسکن و بازار فراکاب

سهام، املاک و مستغلات مسیرهای مهمی به سوی ثروت برای بسیاری از ایرانی‌ها هستند. از نظر تاریخی، بازار سهام رشد بالاتری نسبت به بازار املاک و مستغلات تجربه می‌کند، و این باعث می‌شود که راه بهتری برای رشد پول شما باشد. همچنین معاملات سهام انفرادی نوسانات سهام بیشتر از مسکن است و املاک و مستغلات را به سرمایه‌گذاری مطمئن‌تری تبدیل می‌کند. ضمنا سود سهام در صورت تحقق به‌عنوان سود سرمایه مشمول مالیات می‌شود. از سوی دیگر سهام فاقد ارزش ملموس است، درحالی‌که ارزش املاک و مستغلات برای مدت‌های چند ماهه قابل تخمین است.

بازده بازار سهام در مقابل بازده بازار مسکن

ساده‌ترین راه برای مقایسه سهام و املاک، بررسی عملکرد شاخص هر دو بازار است. گذشت زمان و مقایسه هر دو شاخص نشان داد که بازار فراکاب و سهام نسبت به املاک و مستغلات بهتر عمل کرده است. درحالی‌که قیمت سهام بازده بالاتری دارد، مالیات بر عایدی سرمایه را نیز متحمل می‌شود. از سوی دیگر، مزایای مالیاتی قابل توجهی برای خرید خانه وجود دارد.

تفاوت‌های کلیدی بازار فراکاب و سرمایه گذاری در مسکن

درحالی‌که قیمت سهام و قیمت مسکن هر دو منعکس کننده ارزش بازار یک دارایی هستند، نباید خانه و سهام را فقط برای بازده بازار مقایسه کرد. به‌عنوان مثال، سهام از نظر تاریخی نسبت به املاک و مستغلات نوسانات بیشتری دارد.

سهام نشان‌دهنده منافع مالکیت در یک شرکت سهامی عام است. آن‌ها دارایی‌های فیزیکی و ملموس نیستند و به جز ذخیره‌سازی ارزش و یک ابزار امنیتی نقدی، کاربردی ندارند. درحالی‌که کل بازار سهام در طول زمان ارزش واقعی (برخلاف اسمی) را افزایش می‌دهد، اما تضمینی وجود ندارد که همیشه رو به رشد باشد.

سرمایه گذاری در مسکن مانند بازار فراکاب نیست. سفته‌بازی اساس بازارهای سهام است اما املاک تجاری و مسکونی کارکردهای ملموسی را ایفا می‌کنند. مردم در خانه‌ها زندگی می‌کنند. کسب‌و‌کارها در املاک تجاری فعالیت می‌کنند و در کل اموال فیزیکی ارزش دارند. سرمایه گذاری در مسکن و فراکاب، دو پدیده متضاد هستند.

از یک سو، ساختار ملک به‌طور طبیعی ارزش خود را در طول زمان از طریق فرسودگی و استهلاک از دست می‌دهد. تمام کف‌ها، سقف‌ها و عایق‌ها قدیمی می‌شوند و ارزش کمتری پیدا می‌کنند. اما از سوی دیگر بازارهای فراکاب با نوسانات زیادی همراه هستند و ضررها یا سودهای آنچنانی می‌دهند.

اما اعداد کل داستان را بیان نمی‌کنند. شما باید به تأثیر مزایای مالیاتی، بازده درآمد و سایر موارد موجود نیز دقت کنید.

با سقوط بورس چه اتفاقی برای بازار معاملات سهام انفرادی مسکن می‌افتد؟

پیامدهای سقوط بازار سهام در بازار مسکن، بسته به مقیاس سقوط، می‌تواند متفاوت باشد. در برخی موارد، کاهش ارزش سهام می‌تواند پول بیشتری را به بازار املاک و مستغلات وارد کند، زیرا سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های با ریسک کمتر حرکت می‌کنند. سقوط طولانی مدت به احتمال زیاد به قیمت املاک آسیب می‌رساند، زیرا درآمدها کاهش می‌یابد و بانک‌ها در اعطای وام محتاط‌تر می‌شوند.

سرمایه ‌گذاری در مسکن چگونه است؟

ساده‌ترین راه برای سرمایه‌گذاری در بازار املاک و مستغلات، خرید خانه است. اگرچه این یک تعهد قابل توجه برای سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی معمولی است. همچنین امکان سرمایه ‌گذاری در مسکن از طریق صندوق سرمایه ‌گذاری املاک و مستغلات وجود دارد.

سرمایه گذاری در املاک و مستغلات چه مزایایی دارد؟

املاک و مستغلات نسبت به بازار سهام بازدهی تعدیل شده بر اساس ریسک بالاتری دارند. اگرچه قیمت مسکن به سرعت سهام رشد نمی‌کند، اما احتمال این‌که سرمایه‌گذار پس‌انداز خود را در سقوط ناگهانی املاک از دست بدهد، تقریبا صفر است.

از سوی دیگر، اگرچه املاک و سهام از لحاظ تاریخی عملکرد خوبی داشته اند، سهام از نظر بازده از املاک و مستغلات پیشی می‌گیرد. از طرف دیگر، سهام قله‌ها و دره‌های بیشتری را تجربه کرده‌اند که آن‌ها را به سرمایه‌گذاری پرریسک‌تری تبدیل می‌کند.

• صندوق شاخصی «آرام» مفید فردا پذیره‌نویسی می‌شود
• قیمت‌ها در انتظار مذاکرات
• پیشواز نوروز با چهار پیشران
• بررسی افشای اطلاعات ناشرین در یک نگاه
• پیش‌بینی رییس سازمان بورس از آینده شاخص

تولید محتوای بخش «وب گردی» توسط این مجموعه صورت نگرفته و انتشار این مطلب به معنی تایید محتوای آن نیست.